6月12日，以“药明系”为代表的CXO概念似乎打赢了一场“复活赛”，相关多支生物医药股集体飘红。其中，$百花医药(SH600721)$涨停，万邦医药涨超17%，药明康德涨超8%，康龙化成、凯莱英等纷纷走高。
有声音认为，美国《生物安全法案》HR8333提案，在纳入NDAA（《2025财年国防授权法案》）的立法过程中意外折戟是这次“复活赛”的制胜关键。看似漂亮的战果背后，是美国对我国CXO企业的围剿，是美国意图在全球范围内对我国CXO企业的孤立。
机构点评称，提案的最新进展结果有利于药明康德、$药明生物(HK|02269)$等企业，但后续立法路径需密切关注，提案仍是一颗“雷”。
CXO企业难以入眠的半年
“CXO概念”在医药行业中指的是医药外包服务，涵盖了研制（CRO）、研发生产（CMO/CDMO）、销售（CSO）等医药行业的多个环节。
随着制药企业的研发和生产成本不断上升，CXO行业兴起。随着生物医药技术的飞速发展，CXO行业也随之逐步壮大。近年来，全球医药市场的扩大和医药研发外包趋势的加速，CXO行业成为股市中的热门板块，也产生了很多行业“领头羊”。
可以说，从今年1月至今，“领头羊”们度过了分外煎熬的上半年。
据悉，1月25日，美国参议院提出《生物安全法案》HR8333提案，要求美国公司在2032年1月之前结束与中国生物科技公司的合作，包括药明生物、药明康德等。提案如若通过，意味着CXO企业将面临失去美国合作伙伴，失去本有的市场份额，丧失竞争力的危险。对于已经在美国市场建立了一定基础的企业而言，几乎会丧失一切合作机会，业务陷入难以推进的窘境。
因此，仅短短的半年时间里，CXO企业股票发生较大震动，其中，药明康德股价跌幅超40%，药明生物的跌幅超过了60%。
提案搁浅 威慑犹在
根据$药明康德(SH603259)$2023年业绩报显示，2023年营收达403.41亿元，其中美国客户收入占比超过60%。今年Q1业绩报显示，自美国客户的收入为49亿元，同比微增0.4%；欧洲客户收入10.7亿元，同比增长3.9%。
值得一提的是，今年一季度药明康德新增客户超过300家，欧美地区大约占新增客户的40%左右。
由此可见，CXO龙头企业业绩中，来自欧美的客户收入有较大幅度占比，我国CXO企业对欧美市场具有一定程度依懒性。而《生物安全法案》HR8333提案的戛然而止给了CXO企业喘息的空间。同时，根据雪球某财经大V分析，由于即将到来的总统换届、国会换届等工作，也让《生物安全法案》无法进行全体投票，推进立法也或将遥遥无期。
但遥遥无期并不等于不会到来，美国对CXO企业的威慑依旧在持续，悬在CXO企业头上的利剑仍摇摇欲坠。
正如6月6日，由韩国、美国、日本、印度和欧盟共同参与的民官联合“生物制药联盟”于当地时间5日在美国圣地亚哥正式成立。表面上是为了提高各个国家行业的经营效率，实际上却是单独“建群”，意将中国的创新药及供应链孤立。
因此，业内人士分析认为，近期“CXO概念”的强势上扬，带动相关股票的集体走高态势只是昙花一现，就当下国际形势来看，涨势并不能长久的持续下去，预测接下来CXO概念板块将会迎来一波颓势。
6月13日，药明康德收盘价为45.00元/股，下跌0.84%。
对于CXO企业而言，被锁定，被孤立都不能让自己彻底倒下，行业与市场永远存在。打铁还需自身硬，充分发挥专业技术和经验优势，提高生产效率和质量稳定性，凭借全球范围内的广泛客户基础和优质的服务，持续巩固市场地位，才是走得更远的关键。
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