南向资金和产业资本挑大梁
近期，南向资金大踏步涌入港股市场，下半年港股市场资金面情况如何？
王以认为，南向资金及产业资本或仍为港股资金面的韧性支撑项。“随着沽空比例降至低位、AH溢价收敛至合理水平附近，后续增量空间更多取决于外资。”王以进一步表示，配置型外资能否持续净流入的锚点或在于国内地产政策的效力及美联储货币政策走向。
天风证券研究所策略首席分析师、政策研究院院长吴开达认为，港股内外部流动性支持或较为有限，港股在内外资情绪大幅改善的背景下已促成一轮较为显著的反弹，后续持续性及上涨空间有待更多夯实的基本面数据与之配合，经济修复验证期内依旧保持谨慎乐观态度。
吴开达分析，内部流动性方面，港元受制于美港利差或难以提供显著资金增量；外部流动性方面，美国经济能否实现软着陆或是影响港股外部金融条件的关键因素。
看好分红+成长的“哑铃”结构
下半年，港股的投资机遇该如何把握？ 在刘刚看来，分红搭配成长的“哑铃”结构今年起到不错的效果。结合最新宏观与市场环境，李求索进一步把配置方向细化为三个方向：一是高分红等稳定回报资产，如传统的电信、能源、公用事业及部分互联网消费等领域；二是政策支持或景气向上板块，如电信设备、技术硬件、半导体、软件与服务等；三是关注涨价主题，如天然气、有色金属及公用事业板块。
配置方面，吴开达认为一方面要关注股息率较高的公用事业、能源、金融、电信等板块，即使未来市场波动率有所上升，其也有望在该环境中提供可观的相对收益；另一方面，以半导体、互联网为代表的科技行业仍将是产业转型的主抓手，有望从政府支持以及国产替代中受益。
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