1、昨晚美联储议息会议落地，对港股的流动性有些许改善，但是A股的影响有限。大盘小幅波动，成交金额小幅放大至7,500亿，北上资金大幅净流出63亿，本周3个交易日已经累计流出超170亿。考虑到监管强有力的掌控力，大盘整体下行风险较为有限，关键指数点位上会存在较强的支撑。现在大盘的主要问题在于看不到上行的空间，不管是宏观数据，还是上市公司的业绩，都看不到向上的动能。
2、近期以消费、地产为代表的顺周期方向调整幅度较大，宏观层面上，除了对前期过于乐观的地产政策预期修复之外，短期市场还面临着5月份金融数据的压力，目前市场上传的数据确实比较差，多项关键数据，如信贷、M1等都出现了较大幅度的下滑。
在当下内需偏弱、外需受阻的背景下，toG的行业会相对占优，尤其是能够获得中央财政支持的方向。这也是近期市场风格演绎的逻辑，即红利、国央企等权重股托底指数，科创、半导体、国防军工等硬科技为进攻的方向，预计在三中全会之前这样的结构都会延续。
3、国防军工全天走势平稳，上游电子元器件整体延续上行的趋势，反应了市场对新一轮订单落地偏乐观的预期；主机厂依然还是中流砥柱，决定了板块Beta方向。部分个股呈现高低切换，低位的个股有所补涨，节奏较为健康。
至少到目前为止，我们没有在盘面上看到明显的调仓的动作，预计明天将会迎来集中的调仓。考虑到当下市场整体流动性偏弱，不排除会造成部分公司的股价日内出现较大的波动，典型的如发动机龙头公司，对这种波动不宜做过多的解读。
4、近期行业较为平淡，股价走势也较为平稳，估值场内外资金都在等待行业事件催化的落地，近期也有权威媒体的持续预热，参考此前远火订单的情况，一旦事件，预计有望给板块带来情绪上的催化，同时也将拉开新一轮订单落地的的序幕。
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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