昨日，长城人寿再次举牌。
昨日，A股上市公司赣粤高速公告显示，长城人寿持有其5.0001%股权，构成举牌。至此，长城人寿在2024年内已经4次举牌上市公司。
尽管近年险资屡屡失利踩雷，但体量巨大的保险资金在资本市场向来被誉为“神龙见首不见尾”。从历次险资举牌时间与上证指数的走势关系来看，险资密集举牌A股上市公司后，上证指数通常在1年以内表现良好。
加之，根据证券法第44条，举牌股东在6个月内不得进行反向交易。这意味着险资在举牌后，需要等待较长时间后才可转为空头卖出股票。因此，险资举牌具有较大的中长期意义而备受关注。
市场猜测，这表明险资对于股市或个股中长期的乐观态度。那么，权益市场目前是否已经具备长期投资价值？
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年内4次举牌A股，偏爱集合竞价买公用事业
2024年6月12日当天，A股上市公司赣粤高速发布权益变动公告显示，长城人寿持有赣粤高速5.0001%股权，构成举牌。至此，长城人寿在2024年内已经4次举牌上市公司。
第1次举牌可以追溯到今年1月，当时长城人寿举牌了无锡银行，公告当天持有无锡银行5%股权。第2、3次举牌在5月的同一天完成，当天江南水务和城发环境双双公告权益变动书，披露长城人寿的举牌行为。
对于近期举牌行为，长城人寿相关负责人表示，此次增持赣粤高速达到举牌线，是公司践行保险资金长期投资理念、回避短期股票差价炒作、推进上市公司长期健康发展、发挥保险资金耐心资本作用的重要体现。
历史举牌数据来看，2019年至今长城人寿共举牌7次，今年就有4次。整体来看，长城人寿历次举牌上市公司的股权来源主要是通过二级市场集合竞价获得，仅金融街部分股权由大宗交易获得。标的选择上，长城人寿偏爱地方国有上市公司。其中，公用事业类公司占其举牌公司半数以上。
公用事业：赣粤高速
赣粤高速同现长城人寿、大家人寿身影
赣粤高速成立于1998年3月，是一家以高速公路运营、智慧交通和成品油销售为主业的地方国有上市企业，也是江西省内唯一一家公路类上市公司。管辖高速包括昌九高速、昌樟高速、九景高速等8条高速。
（来源：赣粤高速简式权益变动报告书）
2024年6月12日，赣粤高速披露权益变动报告书显示，长城人寿持有该公司116,772,782股，占总股本比例的5.0001%，达到了举牌线。
（来源：赣粤高速简式权益变动报告书）
最近4个月，长城人寿主要通过集合竞价的方式，在二级市场上不断购买赣粤高速的股权，主要成交区间在4.5至5元/股。
（来源：赣粤高速2024年第一季度报告）
今年一季度，赣粤高速前十大股东首次出现长城人寿身影。赣粤高速2024年第一季度报告显示，长城人寿在2024年3月31日的时候持有赣粤高速1.03%股权，这是赣粤高速前十大股东第一次出现长城人寿的身影。大家人寿的万能产品也持股0.5%，享受了一波股价上涨。
今年赣粤高速的股价走势喜人，除了市场追捧高股息红利股的因素外，长城人寿的持续增持也是股价不断走高的重要原因。今年3月以来，赣粤高速股价整体呈现上升趋势，最高触及5.05元/股。即使回调后，股价也保持在4.8元/股以上，高于长城人寿的成本价。
（来源：赣粤高速关于2024年第一次临时股东大会增加临时提案的公告，2024年6月12日））
此外，在举牌赣粤高速当天，长城人寿就增加了提名董事的议案，拟提名长城人寿现任副总经理、首席投资官刘文鹏担任赣粤高速新一届董事会董事。
对于举牌赣粤高速，长城人寿表示，赣粤高速在高速公路类上市公司中质地优良、业绩稳定、治理规范，行业地位被高度认可，但是上市公司价值被市场严重低估。基于对赣粤高速长期稳定经营业绩以及未来发展的坚定信心，长城人寿通过二级市场持续增持，成为上市公司重要股东之一。
公用事业：江南水务
长城人寿举牌的江南水务，利安人寿也同时现身。
江南水务前身是江阴市自来水厂，主要经营自来水制售、排水及相关水处理业务、供水工程设计及技术咨询、水质检测、水表计量检测及对公用基础设施行业进行投资等业务，是一家地方国有上市企业。其披露的权益变动报告书显示，截至2024年5月17日，长城人寿持有江南水务46,761,700股股份，占总股本比达到5.0001%，构成举牌。
（来源：江南水务简式权益变动报告书）
近5个月，长城人寿主要通过在二级市场上集合竞价的方式获取江南水务的股权，已连续买入至少5个月。
（来源：江南水务简式权益变动报告书）
长城人寿首次出现在江南水务前十大股东序列中也是在今年一季度。根据江南水务2024年第一季度报告显示，截至2024年3月31日，长城人寿已持有江南水务3.02%股权，这也是长城人寿首次出现在江南水务前十大股东序列中。
值得注意的是，利安人寿的年金产品亦投资了江南水务，首次进入江南水务前十大股东。
（来源：江南水务2024年第一季度报告）
长城人寿对江南水务的连续买入也体现在了后者的股票价格上。自2023年4月江南水务股价见顶后，其股票价格便一路下跌，由最高收盘价8.95元/股最低跌至4.02元/股，股价腰斩。
而在2月股市触底反弹以及长城人寿连续买入的影响下，江南水务股价回升。截至发稿，江南水务收盘价为5.8元/股，较年初最低点回升44.28%。
公用事业：城发环境
城发环境是一家主要经营环保业务和高速公路业务的地方国有上市企业。其权益变动报告书显示，截至2024年5月17日，长城人寿持有城发环境32,104,278股股份，占总股本比达到5.0001%，构成举牌。
（来源：城发环境简式权益变动报告书）
与获取江南水务股权的方式类似，长城人寿同样是在二级市场上以集合竞价方式购入城发环境股权，已持续5个月。
（来源：城发环境简式权益变动报告书）
长城人寿对城发环境的布局，同样是在今年一季度。城发环境今年第一季度报告显示，长城人寿在今年3月31日时已持有城发环境3%股权，这是长城人寿首次出现在城发环境前十名股东名单中。
（来源：城发环境2024年第一季度报告）
近一年，城发环境股票收盘价峰值为14.94元/股，出现在2023年4月。在2024年2月，城发环境股票收盘价录得近一年最低价的10.17元/股，而后，在市场回暖与长城人寿的持续购入影响下，城发环境股价回升并维持在在12元/股以上。
金融：无锡银行
无锡银行的前身可以追溯到1995年设立的锡山市农村信用合作社联合社。2005年江苏锡州农村商业银行正式成立，原信用合作联社自行终止，债权债务由该行继承。2010年，经银监会批准更名为无锡银行（无锡农村商业银行股份有限公司）。无锡银行是一家主要在江苏省境内开展商业银行业务的地方国有上市企业。
（来源：无锡银行简式权益变动报告书）
今年1月11日，无锡银行披露权益变动报告书显示，截至公告日，长城人寿直接持有无锡银行1.08亿股，股权比例达5%。除此之外，长城人寿还持有无锡银行发行的可转债，账面价值达3738.6万元。
（来源：无锡银行简式权益变动报告书）
长城人寿举牌无锡银行的前6个月内，长城人寿在二级市场上针对无锡银行的行动并不多。2023年8月，长城人寿仅小幅增持16,000股无锡银行股票，并在同月全数高抛。而在2023年12月，长城人寿进行了大幅增持，持股比例变动达0.41%。
（来源：无锡银行非公开发行 A 股股票发行情况报告书，2023年1月3日）
相较于上述几家上市公司，长城人寿对无锡银行的关注自2023年一季度即已开始。无锡银行历史定期报告显示，截至2022年三季报，长城人寿都未曾出现在无锡银行前十大股东序列中。而在2023年1月3日无锡银行披露的非公开发行情况报告书中，长城人寿首次进入无锡银行前十大股东名单中，持有2817万股，持股比例达1.51%。
（来源：无锡银行2024年第一季度报告）
自此以后，长城人寿始终维持在无锡银行前十大股东的序列之中，长城人寿对无锡银行的持股整体呈显不断“加码”态势。至2024年3月31日，长城人寿共持有无锡银行1.53亿股，占总股本比达到6.97%，较2024年1月11日举牌时的1.08亿股增加了0.45亿股，占总股本比上升了1.97%，位列无锡银行第三大股东。
（来源：国家金融监管总局，2023年12月27日）
在长城人寿正式举牌无锡银行前的2023年12月27日，国家金融监管总局无锡监管局公布了对于长城人寿股东资格的批复，同意长城人寿在随后6个月内增持持有无锡银行5%-10%股权，为紧随其后的正式举牌埋下了伏笔。
从2022年底开始，无锡银行股价整体在4.7-5.7元/股的价格区间内震荡，在2023年末大幅回撤的情况下，长城人寿增加了持股，随后，伴随着市场回暖，无锡银行股价回升，并在5月突破了1年高点。
公用事业：中原高速
长城人寿的举牌行为并不是在2024年首次发生，在2023年，该公司也曾举牌2家上市公司，中原高速及浙江交科。
中原高速是一家主要为高速公路投资建设和经营管理的地方国有上市企业，管辖路段有机场高速、京港澳高速郑州至驻马店段、郑栾高速郑州至尧山段、郑民高速、商登高速、德上高速永城段。
2023年6月2日，中原高速权益变动报告书显示，长城人寿持有中原高速1.12亿股，持股比例达5%，构成举牌。
（来源：中原高速简式权益变动报告书）
在正式举牌的前六个月中，长城人寿主要通过自有资金账户及个人分红险账户，以集合竞价方式，对中原高速进行增持。
（来源：中原高速简式权益变动报告书）
而中原高速历史定期报告显示，长城人寿于2022年第四季度首次出现在中原高速前十大股东序列，持有42,836,638股股份，持股比例达1.91%。
（来源：中原高速2022年年度报告）
此后，长城人寿对中原高速开启了“买买买”状态，在2个季度后买至5%的举牌线。举牌后，长城人寿依旧保持了不断增持，截至2024年Q1，长城人寿对中原高速持股已达2.03亿股，持股比例为9.02%，仅次于河南交投及招商公路，位列第三大股东。
（来源：中原高速2024年第一季度报告）
2023年12月22日，中原高速召开临时股东大会，审议并通过了缴文超任职非独立董事的议案，至此，中原高速的董事会第一次出现了长城人寿的“色彩”。
（来源：中原高速2023年第一次临时股东大会决议公告，2023年12月22日）
长城人寿在中原高速的投资上浮盈颇丰。2022年底至今，中原高速股价整体维持上升趋势。考虑到中长期国内利率的下行态势，作为红利股的中原高速或继续给长城人寿带来丰厚盈利。
基础设施建设：浙江交科
浙江交科成立于1998年11月，是一家专注发展基础设施工程建设的地方国有上市企业。
2023年6月2日，浙江交科发布权益变动报告书显示，截至当天权益变动后，长城人寿持有浙江交科1.31亿股股份，占总股本比例达5.0289%，构成举牌。
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