奶价大幅下降部分地区减少补贴支持并购，中小奶源加速去产能，优然牧业和现代牧业逆势扩张，预计未来1年完成供给侧出清

上游牧场中小奶源加速去产能，部分地区减少补贴和支持中小牧场被并购，优然牧业和现代牧业继续逆势扩张产量，预计供给侧在未来1年内会出清

根据西部牧业最近公布的5月生鲜乳生产量显示，今年5月西部牧业生产生鲜乳2724.6吨，环比减少9.51%，同比减少16.18%。去年5月同期生鲜乳生产量是3250.7吨，而去年最高点是4月3362.8吨，也就是今年今年5月的生鲜乳产量已经比去年高点下降了638.2吨，相当于减少了接近19%个百分点。

上面提到的是生产量吨位的减少，其实由于生鲜乳价格下滑非常严重，比如今年上半年全国生鲜乳价格同比下滑12%左右，也就是说站在营收和利润的角度看下滑更加大，对于中小上游乳企来说属于量价齐跌亏损严重。

而我观察到，部分地区政府已经减少对中小牧场的补贴，同时支持和鼓励大乳企对中小乳企并购。但是由于前些年扩张过猛和产能在释放，且部分地区也仍旧有地方和企业扩产，在叠加优然牧业和现代牧业也在逆势扩张，而下游消费需求方面又偏弱，因此短期仍旧是原奶供给过剩局面，这也是为啥目前原奶价格仍旧没有止跌的原因。

按照目前的产能出清局面，我个人预计在未来9个月到1年可以淘汰掉多余和落后的很多中小乳企产能，届时原奶供给侧完成出清，从而实现原奶供需平衡。

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