最近的A股有点弱，上证指数一直在3000点徘徊，大家可能都已经有点习以为常了。
不过，不知道你注意到没有，近期港股的表现总体要明显强于A股，近半年来，恒生指数涨幅10.72%，而上证指数涨幅仅有1.54%（数据来源：wind，时间区间20231212~20240612。指数历史表现不代表未来，请投资者关注指数波动风险。）。
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之前我们大致讨论过近期港股上涨的逻辑，这里再跟大家强调一遍。
港股市场作为我国的离岸市场，不仅会受到境内资金（南向资金）的影响，还会被境外资金的流动性所影响。
目前，美联储今年是否会降息、如果降息会降息多少是全球资本都关注的焦点，因为美联储一旦开始降息，这意味着全球货币政策可能会迎来宽松，股票、债券、黄金等资产都可能会受益于货币政策宽松。
虽然最近美联储对于降息还是犹犹豫豫、反反复复，但最近公布的美联储点阵图显示，预计年内降息1次，相应地，2025年预计的降息次数从此前的3次上调至4次。虽然今年预计的降息的次数和幅度相比此前有所减少，但总的来看，降息的可能性仍然较大，整体降息幅度或在100~125bp。此次点阵图给出的降息幅度为125bp。（信息来源：美联储，发布时间20240613）
图表：美联储“点阵图”
如果大家想要关注港股的话，或可以考虑恒生科技指数。恒生科技指数目前的成份股不仅包括国内互联网龙头，还囊括了以芯片、电子、半导体等为代表的细分科技龙头。
目前，恒生科技指数中，电子为占比第三大的行业，国内不少芯片、半导体龙头公司都在港股上市，且为恒生科技指数成份股。
数据来源：ifind，截至20240612，行业分类为申万一级行业，指数成份股行业占比会随着指数成份股调整和成份股涨跌发生变化。
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近期，美股的纳指又创新高，其中，AI的快速发展对纳指的贡献较大，英伟达等公司股价领涨美股（数据来源：wind，时间区间20230101~20240613）。在AI增量的推动下，根据SIA的数据，截至2024年4月，全球和中国半导体销售额均连续6个月实现同比正增长，且今年以来一直保持两位数同比增幅。另外，根据国家企业信用信息公示系统，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本3440亿元人民币，有望进一步推进国内半导体产业链发展。（信息来源：《国信证券半导体6月投资策略：全球半导体销售额将连续两年保持两位数增长》，发布时间20240613）
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此外，港股的估值也一直处于历史相对低位，沪港AH溢价指数为147，显示两地同时上市的公司在港股相对于A股有一定程度的折价。且恒生科技指数的市盈率为23.22，处于上市以来15.2%的低位，这意味着恒生科技指数市盈率目前仍处于历史低位区间。（数据来源：wind，截止时间20240612）
若将来美联储降息、外资流入，港股市场有望继续迎来价值回归，恒生科技指数相关标的有望率先获益。
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