上一篇东方小红讲解了中证500指数是如何编制的，让大家对中证500是什么有了初步的印象。
本篇，东方小红将带领大家来了解中证500指数的特色定位。总的来说，目前的中证500反映的是中等市值以上的股票价格表现，可以一定程度反映国内中型公司的表现情况，代表着A股市场上的中坚力量。
A股“中生代”，中小盘风格明显
从成份股市值来看，中证500指数成份股以总市值大概在100-500亿元的中小市值为主，总市值在100-200亿元占比约40%，200亿-300亿元占比超35%，300-400亿元占比超13%，合计100-500亿市值成份股占比超90%。所以中证500指数能够体现中盘股整体价格变化情况，市值代表性较强，规模和成长性兼具。
数据来源：Wind，数据截至2024.5.31
对比之下，沪深300指数聚焦了众多一线的龙头，而中证500指数的成份股更多属于细分行业龙头。沪深300指数成份股多为成熟大盘股，截至2024年5月31日，其中有超四成总市值在1000亿以上，总市值不到200亿的仅占比0.67%，其所有公司的平均总市值达到1705.01亿元，而中证500指数的成份股平均总市值大概在236.39亿元。
创业板指与中证500指数成份股相似之处在于，多是总市值在400亿元以下的公司，分别占74%和92.6%，但是创业板指样本股的平均总市值相对更高，达到了471.27亿，而中证500的平均总市值在236.39亿元。
中证500指数成份股汇聚了一批“专精特新”细分赛道的优质企业，包括半导体制造、医药生物、新材料、新能源、军工、机械设备等，一定程度上有效反映新兴经济发展方向，由于其成份股与沪深300没有重叠，因此具有规模互补性。
行业分布均衡，聚焦创新成长
中证500指数有两大特点，中等市值和均衡。其编制方案就决定了指数定位于反映中等市值股票行情，而均衡则主要体现在两个方面：
一是沪深两市市值权重占比均衡，相较于同期沪深300指数更偏向于沪市成份股（64.9%），中证500指数样本中的股票有50.3%来自上证交易所，另外49.7%来自深圳交易所，两市几乎对半开，结构更为均衡（截至2024年4月30日）。
二是从行业结构来看，中证500指数成份股对中证一级行业形成全面覆盖，整体行业配置均衡，行业覆盖面广。截至2024年4月30日，前五大权重的行业（中证一级）分别是：工业22.5%、原材料17.7%、信息技术12.9%、医药卫生11.6%、金融9.2%，合计权重达73.9%，而其他行业分布相对均衡。
数据来源：中证指数公司，数据截止2024年4月30日
聚焦创新成长，低集中度分散风险
作为A股市场具有代表性的中盘股宽基指数，中证500指数聚焦一批细分行业龙头，同时具备价值、创新和成长属性。对于沪深300而言，中证500指数对新经济相关行业有着更高的配置，聚焦于高端制造及科技领域等高成长性新兴产业，而沪深300指数的行业配置上相对侧重金融和消费，金融板块占权重比接近三成，消费板块权重占比超13%，前三大行业权重占比超53%。
在当下中国行走的高质量发展之路上，战略性新兴产业不断发挥着重要作用，创新驱动的新质生产力成为中国经济增长的新引擎。随着“高质量发展”和“产业集中”趋势发展，龙头公司也将不断受益，中证500指数聚焦细分行业龙头与优质标的，体现我国成长性经济，其成份股在创新驱动背景下具有较高成长性和发展空间。
从集中度来看，中证500指数前十大权重股合计占比为6.6%，个股权重基本在0.5%-0.9%之间。相比其他宽基指数，沪深300的前十大权重股合计超22%，上证50合计超51%，中证800合计超16%，可见中证500分股集中度相对较低，持股相对分散，一定程度可以分散个股波动的风险，为指数持续性成长提供较强基本面支撑。
数据来源：中证指数公司，东方红资产管理整理，数据截止2024年4月30日
估值较低凸显配置价值
当前A股市场整体来看存在估值分化现象，如沪深300等聚焦超大龙头股的指数估值相对偏高，截至2024年5月31日，沪深300的当前市盈率处在近十年来的42.47%历史分位，从估值来看，同期中证500指数的PE-TTM 为23.14，处于近十年29.22%的历史分位上，处于相对低估区间，仍有充分的估值提升空间。
数据来源：Wind，统计区间为2014.5.31-2024.5.31
东方小红
总结一下，中证500指数可谓集结了新兴行业，行业布局又均衡，具有较高的代表性和多样性，同时具有较高的成长性和创新性，可以反映一定的中国经济结构转型和新兴产业发展的趋势，潜力可期。下一篇，我们将进一步走进中证500指数，探寻其业绩表现，我们下期再见。
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