围绕电力体制改革，看好配电网及其数字化、电力设备出口、特高压及主网环节

我国电力体制改革持续推进，在此过程中电网建设亦不断加速。国家能源局《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》提出加快电网建设等。随着新能源大规模并网，我国配套电网建设需求持续上升。

持续看好配电网及其数字化、电力设备出口、特高压及主网环节。

（1）配电网及其数字化：当前我国电价有一定上涨预期，未来投资有望向配电网倾斜，数字化亦持续推进。配网是我国电力系统相对薄弱的环节，配电网及其数字化建设将是未来几年内电网投资的重点。

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（2）电力设备出口：欧洲电网加速建设是新能源建设后周期的体现；美国是受益于电网设备更新换代、制造业回流、AI应用提升用电需求等；“一带一路”国家则是经济快速发展背景下电网基础设施加速建设。全球电网投资加速，股价前期上涨较多，但长期趋势仍在，电力设备出口环节依然具有长期投资价值。

建议关注：思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力

（3）特高压及主网：国内特高压建设持续加速，叠加柔直渗透率提升和特高压出海逻辑，相关公司业绩增长确定性高。

建议关注：许继电气、平高电气、中国西电

风险提示：电网投资与建设不及预期风险；市场竞争加剧带来的盈利不及预期风险；电力市场化进程不及预期风险。$平高电气(SH600312)$$中国西电(SH601179)$$许继电气(SZ000400)$