中信建投发布的最新研究报告显示，生益科技（股票代码：600183）在2024年第一季度迎来了经营拐点，公司营收和净利润的同比增速显著转正。这一转变主要得益于全球覆铜板市场的复苏以及公司高频高速产品在多个高端领域的广泛应用。公司一季度实现营收44.2亿元人民币，同比增长17.8%；净利润为4.0亿元，同比增长66.4%。
报告指出，2023年初，台湾企业（台企）在覆铜板行业率先触底并开始复苏，生益科技在2024年第一季度也出现了明显的经营拐点，其季度营收和同比增速从底部反弹。作为全球覆铜板（CCL）龙头企业，生益科技在下游分布广泛，涵盖5G天线、通讯基站、大型计算机、高端服务器等多个领域。
中信建投的分析认为，台企在高频高速CCL领域领先于市场，且受益于需求的快速增长。生益科技作为全球第二大CCL企业，在AI、卫星互联网等新兴市场发展良好。此外，公司在封装基材技术方面的快速推进和国产替代空间的发展，也为未来持续向好提供了坚实的基础。
根据该报告，生益科技预计2024至2026年的营收分别为183.7亿元、205.1亿元和241.1亿元，对应增速分别为10.7%、11.6%和17.6%；同期净利润预计分别为17.7亿、21.7亿和26亿元，对应增速分别为52.5%、22.0%和21.5%。中信建投维持对生益科技“买入”评级。
然而，报告也提醒投资者需注意原材料价格波动和市场竞争带来的风险。铜、树脂、玻璃布等原材料价格的不确定性，以及供需失衡可能导致的成本上升，均可能对公司经营产生影响。同时，市场产能过剩和竞争加剧，也存在降价抢单等不利因素。
生益科技在2023年实现营收162.8亿元，同比下降7.9%；净利润为11.6亿元，同比下降24.0%。然而，随着市场需求的逐步恢复以及公司在高频高速CCL领域的布局，未来业绩有望进一步提升。
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