立中集团获国际大单，铝价上涨助力盈利改善

6月13日，中金公司发布点评报告，指出立中集团最近斩获了两笔国际知名车企的铝合金车轮项目订单，总金额高达91.55亿元。根据公告，天津立中车轮有限公司和立中墨西哥有限公司分别与某国际知名豪华车企和某国际知名车企达成合作，这些项目预计将于2026年开始量产，并在未来6至9年内显著提升公司的收入。

报告分析，随着这些订单的陆续放量，立中集团预计每年将新增约10亿元的收入。此外，报告指出国际知名豪华车企的订单利润率料将高于公司现有客户，从而提升其整体毛利率。墨西哥基地生产的项目订单饱满，有助于其收入和盈利能力的稳步提升。

近期铝价上升趋势也对公司的盈利产生了积极影响。国家统计局数据显示，2024年5月底A00级铝锭价格较3月底上涨8.5%，达到每吨2.1万元。立中集团的收入端依照现价结算，而成本端则依照前期存货结算，预计阶段性的铝价上涨将改善公司的盈利能力。此外，全球铝价上涨幅度超过国内，考虑到公司60%的车轮业务面向出口，这将进一步提升其轮毂业务的盈利水平。

此外，立中集团与帅翼驰的战略合作也被认为是公司未来增长的一个重要推动力。两家公司在免热合金和铸造铝合金领域的合作将加强，预计会加速免热合金材料的推广。据悉，立中集团已获得某头部新能源车企的供应技术认证。

基于铝价上涨和新订单对盈利的推动，报告上调了立中集团2024年的盈利预测4.1%至9.2亿元，维持2025年盈利预测10.9亿元。目前股价对应2024/2025年13.3/11.2倍市盈率，维持“跑赢行业”的评级，目标价28.2元，对应2024/2025年19.3/16.4倍市盈率，相较当前股价有46.2%的上行空间。

报告也提醒投资者注意海运费价格波动和免热合金客户拓展不及预期的风险。