近日，银华基金旗下银华富饶精选三年持有期（下称“银华富饶精选”）迎来了开放日。这只由公司“金牛基金经理”焦巍管理的产品在三年锁定期过后，非但不挣一分钱，亏损幅度还达到惊人的40%多，引发基民一片谩骂和吐槽。
暴亏产品不仅限于银华富饶精选，焦巍所管产品在2021年-2023年累计亏损额高达130亿元。不过，由于部分产品三年持有期内无法止损赎回，暴亏并不妨碍这些产品为银华基金贡献逾10亿元的管理费收入。
焦巍还不算最“狠”的，银华基金另一也是“金牛基金经理”的李晓星，所管产品三年累计亏损达到159亿元，而同期他为公司贡献的管理费收入则超过19亿元。
一个更刺痛信任银华基金基民神经的数据是，这家公司在2020年-2022年发行的11只设有锁定期的产品遭到“团灭”，成立以来全部是负收益甚至大幅亏损，无一能幸免。
曾经“顶流”焦巍
三年暴亏130亿元
作为银华基金“双子星”之一，焦巍在本月初成立了新产品“银华富兴央企6个月”，尽管是发起式产品，但仅仅1010万元的募集规模，委实有些“冷”。回首2021年，焦巍掌舵的银华富饶精选及银华富久食品饮料两只产品，双双轻松募得15亿元。时隔三年，可谓换了人间。
当中原因，有大环境因素，但与焦巍这些年来产品的惨淡表现，关系可能更直接。
据东财Choice数据，目前焦巍共管理了5只产品（合并份额，含共同管理，下同），除前述刚发的新产品外，其余4只产品一季度末的合计规模为160.86亿元，占银华基金旗下主动偏股型产品（股票仓位60%以上，下同）总规模的21%。这一规模，相比2021年二季度末时的325.63亿元，缩水一半不止。
规模大缩水除了产品遭遇赎回原因外，更主要还是因产品严重亏损。
统计显示，2021年-2023年间，焦巍所管4只产品累计亏损额高达130.36亿元。其中，最惨的是银华富饶精选，成立以来的累计净值亏幅高达44.67%（截至2024年6月12日，下同），在全市场三年锁定期产品中业绩倒数。
一个更令持有者崩溃的数据是，成立以来，银华富饶精选仅有2个交易日净值在1元以上，其余时间内全部处于“水下”亏损状态。今年以来，尽管市场有所反弹，但该产品的回报率也只有2.84%。
据2023年年报，该基金持有人户数超过2万户，个人持有比例近98%，这意味着有约2万基民在被强制锁定三年后，要直面资产折损近半的残酷现实。
焦巍在管的银华富利精选、银华富久食品饮料同样表现惨淡，成立以来的累计净值亏幅分别达42.48%、36.06%（A份额，下同）。今年以来，上述2只产品净值皆下跌6%左右，大幅跑输市场。
值得注意的是，焦巍的代表作银华富裕主题，虽然近三年的亏幅也在44.52%，但今年以来的净值有13.19%的上涨。个中差异，或是因在银华富裕主题上，焦巍自去年四季度起显著减持了他长期依赖的白酒股$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$，并置入中国海油、中国移动$中国移动(SH600941)$、中国核电等红利主题、中特估概念股。
其他产品则继续重仓死守白酒股。其中，三年期的银华富饶精选，自成立之初就高位重仓白酒，直至今年一季度末，前五大重仓股仍全为白酒股。
三年大亏之后，一个扎心的事实是，尽管在2019年-2020年焦巍取得了不俗的业绩，但看2019年-2023年的累计收益的话，上述4只产品自焦巍任职以来的收益已经变成亏损11.01亿元。
而同期，这些产品贡献的管理费为13.47亿元。也就是说，五年整体来看，基民从焦巍产品上赚的钱，还没有他帮公司赚的管理费多。
李晓星更“狠”
三年亏损159亿元
与焦巍相比，同为银华基金“双子星”之一的李晓星，管理规模更大，而亏损也更多。
据东财Choice数据，李晓星管理的产品共计10只，截至今年一季度末总规模为262.55亿元，占银华基金主动偏股基金总规模的34%。作为银华基金目前管理规模最大的股基基金经理，李晓星当前的管理规模，相比巅峰时的551亿元也缩水近半。
而统计显示，2021年-2023年，李晓星所管理产品的累计收益，达到-158.76亿元。
其中，成立于2021年1月的银华心佳，三年间亏损达48亿元。该产品也设置了两年锁定期，首募规模高达135亿元（份），去年开放赎回后，到今年一季度末份额一路减少至100亿份，而规模则只剩下59.59亿元。
目前，银华心佳成立以来的总回报为亏损41.18%。今年以来，该产品仍亏损6.78%，也是大幅跑输指数。
事实上，李晓星所管理的10只产品中，除银华大盘（为第二基金经理）外，9只产品年内收益为负，其中银华中小盘、银华心选、银华丰享三只产品年内净值亏幅皆超过11%。另外，这10只产品有5只产品近三年来的净值亏损幅度超过40%。
而上述10只产品在李晓星任职的2016年-2023年间，累计回报为亏损34.09亿元。同期，相关产品累计贡献的管理费为25.63亿元，同样反差巨大。
带锁定期产品全军覆没
合计亏损116亿元
飞瞰财金小编发现，银华基金对设有锁定期的基金产品可谓情有独钟。
根据东财Choice统计，2020年-2022年，银华基金共发行了11只设置了锁定期的主动偏股基金，其中李晓星一人就包揽了5只。截至今年一季度末，这11只产品的总规模为176.45亿元，占银华基金主动偏股产品总规模的23%。
遗憾又可怜的是，这11只产品成立至今全军覆没，无一取得正收益，其中有多达8只的累计亏损幅度超过30%，占比超过七成。11只产品中，成立以来业绩“最好”的是王海峰的银华鑫利一年持有期，但亏幅也有17.22%，最差的则是前述焦巍的银华富饶精选，亏超44%。
覆巢之下，这11只产品成立以来（截至去年末）的累计亏损高达116.27亿元。
显然，这种带有锁定期的产品，遇到不好的市场和管理人，基民就是“站着挨打”。但对管理人银华基金来说，锁定期最直观的好处就是锁定了管理费。上述11只产品成立以来累计贡献了12.69亿元的管理费。
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