最近一周的黄金走势波动性整体较大。一波震荡拉升后，很快被打压下去，当前的黄金价格和周一相差不大。
金价的波动很大程度上来自美国与其他国家的降息动作。回顾一下最近的新闻，其实从降息的视角来看，主要有两个：
第一，加拿大、欧洲、瑞典和瑞士纷纷开始降息。并且目前多数机构倾向认为，英国将在8月降息。
这实际上对于黄金价格是一个比较大的利好，毕竟黄金是实打实的保值货币，其价值不会因通胀因素下跌。一旦全球性的降息潮开始，通胀必然会相对升高，从而推动金价上升。
第二，美联储降息行为出现超预期的克制。最近几天一个重磅的新闻，是美国CPI与PPI双降，超出市场预期。这其实对黄金也是一个利好，毕竟美国作为世界上最大的经济体和金融强国，它是否降息对世界经济与货币金融的影响是相当重大的。
但是，这时候就出现了一个悖论，既然大家都在降息，既然作为世界最大经济的美国和老牌资本主义强国英国也有了降息预期，为啥黄金没有继续走出一波大行情，而是继续震荡呢？
答案其实在这里，就是美联储昨日发布的点阵图。
当前的美国联邦基金利率区间在5.25%-5.50%之间，美联储6月的点阵图偏向于在2024降息一次，但是三月份开的议息会议，所给出的点阵图是年内降息三次。
也就是说，相比3月会议的预期，“点阵图”将年内降息下调至1次，比市场预期的略显鹰派。这就是为什么黄金没有出现大家所预期的大涨，因为年内降息概率上升了（九月份），但是年内降息的次数却下降了！
因此，最近一段时间的消息面，实际上是既有超出预期的部分，也有不及市场预期的一部分。这显示了美联储降息行为的极度克制，因为所能够降息的空间并不是很大，有必要控制市场的抢跑行为。
此时再看黄金投资，就不难理解为什么降息之中，黄金却不涨，甚至于下跌。
一个问题旋即抛出，我们还要不要投资黄金？本文认为黄金还是有机会的，行情空间没有消失，只是不及预期而已。且看$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF$以及$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF联接C$最近的走势。
可以说，当前黄金的震荡仍然没有突破四月份构建的箱体，现在已经在箱体底部的边缘试探。这时候从技术面上来看是一次上车的时机，但是从刚刚降息视角的基本面分析来看，我们最好不要全仓上车，而是慢慢定投进入。
我这几天也是上车了$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|020412)$，也正是这种逻辑：既然黄金还有机会，既然波动预期来说会比较大，那么个股或全仓我认为都不是一个最优的选择。
比较好的选择，对于我来说，那就是当前找一个业绩还不错的黄金股基进行定投抄底，慢慢进入以规避额外的风险！加油！
$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$
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