“牛市旗手”证券板块动了！$证券ETF东财(SZ159692)$$海通证券(SH600837)$$国泰君安(SH601211)$
今日午后，券商股异动拉升，证券ETF东财（159692）场内价格涨超2%，成份股海通证券盘中一度涨停，国泰君安、浙商证券、国联证券、中国银河、方正证券等跟涨。（信息来源：Choice金融终端，2024/6/14）
不难看出，领涨的几个股票又都是老熟人，浙商证券、国联证券、方正证券是正儿八经有并购重组事项正在推进的券商，而海通证券、国泰君安、中国银河等几个则是时不时被市场“拉郎配”的“并购重组高预期”券商。不久前，还有海通证券和国泰君安的合并传闻在市场上流传，不过当时两方的回应是目前没有相关未披露的事项，以官方公告为准。2024陆家嘴论坛将于6月19日至6月20日在上海举办，随着重磅论坛召开在即，同属于上海国资的海通证券和国泰君安，再度引起了市场的注意，还未被完全浇灭的“预期之火”似乎有重燃的迹象。
近期，并购重组无疑是证券板块最热的议题，在国内投资者密切关注着各类券商合并的最新消息时，外资机构也对中国证券行业有着较高的预期。
6月13日，在“中国证券行业展望——新政下的机遇与挑战”瑞银媒体分享会上，瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰表示，未来十年中国证券行业中将会成长出具备国际竞争力的航母型券商，预计2023年—2030年，中国证券行业收入远高于日本1990—2022财年期间的水平，同时，预计行业集中度将进一步提升。
原因在于，宏观经济方面，中国经济潜在增长率仍然较高，发展尚未达到成熟状态；资本市场方面，中国的潜在发展空间仍然较大，相比上世纪90年代的日本，中国在市场证券化率、人均金融资产、机构投资者占比等方面更低；最后，从分业务来看，中国的财富管理、资管、衍生品收入增长潜力更大。
此外，曹海峰坦言，现在尤其看好头部券商。首先从估值来看，头部券商的估值处于历史新低；其次，行业未来有不错的增长率，瑞银预期为10%，利润可能增长更多；第三，行业的集中度将有所提升，这其中蕴含着并购重组的机会，同时还有内生增长的机会，根据测算，至少未来五到十年，证券行业财富管理将保持25%以上的增长，资产管理将保持20%以上的增长，衍生品等机构型业务将保持超10%的增长。
当前，中证证券公司30指数PB为1.13倍，位于指数发布以来0.2%分位点（数据来源：Choice金融终端，2020/2/20-2024/5/31），处于历史估值低位。看好头部券商未来估值修复空间的投资者，可以通过证券ETF东财（159692）一键布局30家头部上市券商，标的指数中证证券公司30指数从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，以反映证券公司行业相关上市公司证券的整体表现。
（以上信息来源：Choice金融终端，东财基金整理）
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