中国平安2013年末总市值3303亿元,2024年6月13日市值7520亿元,涨幅为127.7%;同期的苹果公司市值涨幅超过1000%(10倍),亚马逊后复权股价涨幅超820%。

       这一期间中国平安的营收、净利润均优于苹果公司,(见下表)。


       十年来,中国平安股本经再融资(15.46%)、回购(-0.44%),净扩张了15.02%;苹果公司则通过不断回购注销缩减股本-38.61%;亚马逊股本几乎未发生变化。(见《2014年以来苹果公司派息、送转,回购,总市值增长一览》、《2014年以来苹果公司派息、送转,回购,总市值增长一览》)。


   



       通过这三个标的发现:中国平安股本扩张了15.02%,供给侧增加,分红派息率为期初的73.2%;苹果股本缩减-38.61%供给侧减小,分红派息率为期初的38%;亚马逊未实施回购,且从未分红

       中国平安2014年至今共实施现金分红21次,2013年期末买入1股共获得分红派息(不含2023年末未实施方案))30.56元。从中我们看到一个不争的事实:2024年6月13日的收盘价(41.36元)留下了一个30.56的除权缺口,复权后收盘价相当于71.86元

      假若这十年不进行现金分红,而是用股息以不高于85元价格进行股本回购注销,则可缩减股本:(30.56元/85元-1)=35.95%,也就是说中国平安总供给侧将减少36%,清洗掉了36%左右不看好中国平安的不坚定分子,保留了长期持有中国平安的长期股东。总股本减少36%后,必然提升其主要财务指标(1/(1-(1*35.95%))-1=56.13%)(见《中国平安回购前、后主要财务指标比较》)。


       坚持现金分红,还是坚持股本回购分红,实际只是人的认知问题。有的人具有先天性的认知缺陷障碍,这是完全可以理解的。以2024年6月13日中国平安收盘价41.36元来说,复权30.56元的股息,其收盘价应为:71.86元,可见现金分红实际就是自己提前透支了自己的钱,还紧紧咬住现金分红好,这是典型的认知缺陷障碍。再次,现金分红实际就是大股东、实际控制人为散户(一般投资者)挖的一个坑,可就有人愿意往里面跳。

       亚马逊从1997年上市至今从未进行过现金分红,但在不到三十年的历程中,市值增长了超过2400倍。(见截图)


        投资的最高境界是追求超高额的复利回报,不是存银行,定期提取固定利息。作为一般投资人,一段时间内没有办法改变现金分红这一现状,但起码应当呐喊,而不能沉睡,像阿Q一样,分得一二文股息红利 ,自己的钱,左手换个右手,就高兴得不得了。


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