本文根据各公司披露的2023年年报及2024年一季报，从公司规模、管理团队、核心业务、财务状况、费用管理、资本市场表现和人才市场表现七个维度对7家体外诊断先锋企业进行对比解读。
本文解读的7家企业分别是迈瑞医疗、迪安诊断、安图生物、三诺生物、新产业、九安医疗、华大智造。
公司规模
成立时间最早的公司是新产业和九安医疗，距今已有29年，华大智造成立时间不足10年。7家公司中3家位于广东深圳，其余浙江1家，河南1家，湖南1家，天津1家。
规模最大的是迈瑞医疗，总资产排名前三的是迈瑞医疗、九安医疗、迪安诊断，迈瑞医疗接近500亿；从营收来看，迈瑞医疗和迪安诊断的营收与其他企业有较大差距，其中迈瑞医疗高达349.32亿。
迈瑞医疗和迪安诊断的员工人数在1万以上，其余企业除安图生物达到5539人之外，都在5000人以下。
管理团队
7家企业均为民营企业，核心高管团队的年龄范围在46至73岁，以硕士学历居多。
高管核心团队的薪酬水平高低不一，最高的是迈瑞医疗的高管团队，薪酬高达2662.86万；其次是新产业的饶微先生，薪酬为459.2万；三诺生物的高管薪酬最少，仅32.61万。
核心业务
迈瑞医疗主要产品覆盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像，其中体外诊断产品营收124.2亿，占比35.62%；迪安诊断的医学诊断服务营收51.87亿，占比38.68%；安图生物和新产业以诊断试剂和仪器为主；三诺医药主营血糖监测系列产品；九安医疗以自主品牌iHealth产品为主，包括iHealth试剂盒、血压计、血糖仪、额温计等医疗健康产品；华大智造主营基因测序仪业务。
根据产品的地区收入构成来看，九安医疗的主要市场在国外，通过iHealth美国、iHealth欧洲等子公司进行销售与推广，占比超90%。其他企业像迈瑞医疗、三诺生物、新产业、华大智造在国外也均有超30%的业务收入；迪安诊断和安图生物主要市场在国内，国内营收超95%。
财务状况
从2023年整体业绩来看，不乏有业绩表现好的企业，如迈瑞医疗、安图生物、新产业，3家企业都是营收、净利润双增长；也有业绩不如意的企业，迪安诊断、九安医疗、华大智造营收、净利润皆处于下降状态，形成鲜明对比。
该行业的整体净利润和毛利润均较高，其中迈瑞医疗的净利润超100亿，新产业、九安医疗、安图生物也有超10亿的净利润。各企业的净利率从4%-42%不等，毛利率从31%-73不等，新产业的净利率和毛利率最高，分别高达42.08%和72.96%。
华大智造2023年由于实验室自动化产品需求萎缩等各种原因，自20年扭亏后再度出现亏损，亏损额超6亿，净利润较去年下滑超100%。
从2024年一季度的业绩来看，整体的业绩表现没有多大变化，唯有三诺生物今年一季度的净利润不再是负增长了。
一季度的营收中，迈瑞医疗的营收接近100亿；九安医疗和华大智造营收不足10亿；从净利润来看，除迈瑞医疗净利润超30亿以外，其余企业均在5亿以下，靠前的3家企业依次是新产业、安图生物、九安医疗。
费用管理
迈瑞医疗的研发投入和销售投入仍然是最高的，两者加起来接近100亿。其余企业从研发投入来看，投入前三从高到低依次为华大智造、安图生物、迪安诊断，其中华大智造研发费用达9.1亿，行业中占比最高，达31.26%；销售费用仅迪安诊断和安图生物超10亿。
薪酬费用占比越高代表企业的福利越好，华大智造的薪酬占比高达42.88%，其次三诺生物、安图生物、迈瑞医疗也均超20%。
资本市场表现
截至6月，目前市值从高到低依次为：迈瑞医疗、新产业、安图生物、华大智造、九安医疗、三诺生物、迪安诊断。其中迈瑞医疗市值高达3591亿，新产业高达600亿，安图生物为280亿。
市盈率最高的是三诺生物，为50倍，华大智造为-33倍。市净率最高的是迈瑞医疗，高达10.5倍，其次是新产业，高达8.3倍。
人才市场表现
人均营收方面，迈瑞医疗和九安医疗相对较高，均超过150万；三诺生物和安图生物不足100万。
人均薪酬方面，华大智造和迈瑞医疗均超40万；新产业、三诺生物、九安医疗超20万；安图生物、迪安诊断不足20万。
从员工的教育程度来看，华大智造高学历的人才最多，硕博占比高达44.44，接近半数，本科以上占比超90%；迈瑞医疗、新产业本科以上占比也均超70%。
体外诊断优秀企业：
迈克生物：目前市值75亿。公司主营产品包括自产和代理诊断试剂及诊断仪器，涵盖生化、免疫、临检、分子、快检、病理、微生物等各领域。2023年公司实现营业收入28.96亿，同比下滑19.75%；归属上市公司股东净利润3.13亿，同比下滑55.86%。其中，自主产品销售收入18.80亿元，同比下滑18.67%，代理产品销售收入9.81亿元，同比下滑21.87%，自主产品在营收结构中占比达64.94%，利润贡献达85.95%。
万孚生物：目前市值130亿，业务涵盖了临床检验、危急重症、慢病管理、基层医疗、疫情监控、灾难救援、现场执法及家庭个人健康管理等多个领域。是国内POCT企业中技术平台布局最多、产品线最为丰富的企业。产品销往全球150多个国家和地区。2023年公司实现营业收入27.65亿，同比下滑51.33%；归属上市公司股东净利润4.88亿，同比下滑59.26%。其中传染病收入9.5亿，慢病管理检测收入11.19亿。
科华生物：2023年营收24.3亿，目前市值30亿主营业务为体外诊断试剂、医疗检验仪器的研发、生产和销售，报告期内自主产品聚焦生化诊断、免疫诊断、分子诊断、即时诊断（POCT）四大板块。2023年公司实现营业收入24.28亿，同比下滑65.16%；归属上市公司股东净利润-2.34亿，同比下滑124.09%。其中自产产品营收14.17亿，代理产品营收9.62亿。
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中药：白云山 云南白药 华润三九 同仁堂 以岭药业 片仔癀 东阿阿胶
医疗器械：迈瑞医疗 威高股份 联影医疗 新华医疗 乐普医疗 鱼跃医疗
医疗耗材：威高股份 英科医疗 微创医疗 山东药玻 蓝帆医疗 振德医疗
互联网医药平台：京东健康 阿里健康 药师帮 1药网 叮当健康 平安好医生
医药流通：国药控股 上海医药 华润医药 九州通 重药控股 白云山
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