雷特科技：开源证券首次覆盖获增持评级，智能家居布局扩大发展边界

开源证券6月14日发布的首次覆盖报告中，对雷特科技（North Exchange：RuiTe）给予“增持”评级。报告指出，雷特科技专注于智能照明控制技术的研发与产品创新，公司在2023年实现营收1.75亿元，同比增长1.49%，归母净利润为3467.67万元，毛利率和净利率分别为44.95%和19.80%。

雷特科技的产品广泛应用于国内外高端项目，如美高梅酒店、华为旗舰店、三星堆博物馆和亚运会竞技馆等。预计2024年到2026年的归母净利润将分别达到3600万、4200万和4600万元，对应每股收益（EPS）为0.92元、1.08元和1.19元，市盈率（PE）分别为18.0倍、15.5倍和14.0倍。

智能照明行业目前正处于蓝海阶段。2019年我国智能控制器市场规模为21548亿元， 2015-2019年年复合增长率为16.5%，并预计在2024年达到38061亿元。智能家居市场同样快速增长，2021年市场规模已达到201.1亿美元，预计到2026年将增至426.1亿美元。

雷特科技作为全球31家DALI联盟全权会员之一，其产品可满足高端应用领域的调光精细度和协议兼容性要求。雷特为全国多家华为旗舰店提供照明方案。截至2024年3月31日，雷特科技已获得131项专利，其中26项为发明专利。公司募投的一期LED控制器和智能电源项目已于2024年1月投产，预计完全达产后将新增智能电源产能350万台/年、LED控制器产能50万台/年。

报告提到的风险包括宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险和境外销售风险。