沪铅值得好好思考一下下半年的运行方向了。沪铅加权今年2月21日的15795点反弹

沪铅值得好好思考一下下半年的运行方向了。沪铅加权今年2月21日的15795点反弹到19135点见顶的当天，其总持仓量不过13.2万手。然而，在其第二次冲击19085的次高点时，持仓量却增加到了13.6万手。随后的高位震荡过程中，指数高点逐级下移，而持仓量却在持续增加，截止6月14日夜盘收盘，持仓量达到了上市以来的历史天量规模。
沪铅在所有有色金属中毫无疑问属于工业应用领域大力倡导绿色环保发展理念这个大环境大气候背景下的夕阳行业。其重金属超标对环境和人类身体健康一旦造成损害，后果是极其严重而且无法降解的，环保修复的成本也是非常高昂的。所以，国内的产业导向一直以来对金属铅材料的使用与开发是非常慎重而且严格控制的。目前，金属铅的应用主要还是铅酸蓄电池领域等非常有限的行业中。随着锂电池应用的逐步推广，再叠加最近几年碳酸锂原材料价格的雪崩，电池行业铅酸蓄电池的使用无论是从电池续航能力还是环保风险考虑，两种材料的电池产品体现出性价比之间的巨大差距，已经令铅酸蓄电池产业进入了快速被市场淘汰的状态中。总而言之，金属材料铅的工业需求是逐年下降的确定性趋势，而国内铅的产能处于长期严重过剩状态是一张明牌。
上半年，国内铅的总产能利用率不到60%，然而，随着铅锭价格的飞速上涨，关停的产能快速恢复生产，目前的生产产商库存与市场流通库存正在以前所未有的速度增长。库存增速将在未来三五个月里以远远高于价格增长的速度，彻底摧毁市场投机资本拉抬起来的风险溢价。
期货市场的注册仓单没有什么参考价值，因为这些数据都是投机资本愿意让你看到的，不能排除就是机构为了配合炒作而虚构的故事，是机构完成炒作套现的工具之一。
接下来，我们应该认真思考一下，1.9万元的铅锭价格水平下，制造出的铅酸蓄电池，与不断下跌的锂电池相比，生产厂家到底还有没有利润空间，如果继续推高铅的原材料价格，铅酸蓄电池厂家会有多大比例选择被迫停产？没有了高价下游产品的需求，上游的原材料涨价游戏还玩得下去吗？
再来分析一下沪铅加权指数总持仓量创出历史新高背后的投机与投资逻辑。作为一个比较理性清醒的交易者，他不会被投机资本刻意营造的虚假表现所迷惑，对于行业发展趋势和现状有自己的判断依据和产业认知。至于期货市场资本炒作偏离实际价值的尺度有多大，持续多久，这不是一个理性客观交易者需要去准确预测和把握的。只要出现了行业乖离，立足于长远的投资力量就会自发地进行纠错。资金不会追求一招制敌，而会循序渐进，让事态发展，等待一根最不起眼的“稻草”出现。
对于沪铅主力还有没有底气把期货价格再推高一个台阶，我们无需再做揣测，目前应该确定的是，这样的铅锭价格水平，已经足以令整个铅酸蓄电池行业陷入全面歇业的状态了。这就是我们应该作出的基本判断。
总之，不论国际还是国内，炒作铅金属的供应短缺，就是一个伪命题，如果你信了，那就自己废了。