佩蒂参与设立的这只宠物产业基金，是对增长的曲线救国。
佩蒂股份发布公告，宣布拟参与设立宠物产业基金，并于2024年6月11日与海南修成俊逸私募基金管理有限公司签署《战略合作框架协议》。
根据协议，由海南修成俊逸为管理人，发起设立平阳宠物产业基金，募集规模目标为3亿元人民币。佩蒂股份作为有限合伙人出资12,000万元人民币，占基金认缴出资总额的40%，平阳县政府产业发展引导基金拟出资9,000万元人民币，占基金认缴出资总额30%。
其实早在2018年，佩蒂股份就有做宠物产业基金的打算，当时拟与渤海华美合作，基金规模10亿元，公司拟出资不低于3亿元，但后续该基金并未正式设立启动。
六年过后，佩蒂又将宠物产业基金再启动，其背后的原因会是怎样，我们可以做如下解读。
增长压力，希望获取优质标的
与行业其他头部企业相比，佩蒂股份所切入起家的宠物咬胶市场空间相对有限，成长动力较主粮、零食等市场有所不足。尤其是在2023年，受到海外市场去库存的影响，公司业绩波动性很大，在其他企业增长的同时，其营收还出现了大幅下降。
而在对国内市场的把握上，头部宠物食品企业陆续将国内市场，尤其是国内自有品牌建设发展作为企业的下一个目标。
佩蒂股份也在国内宠物湿粮、主粮等产品线上做布局，自有品牌有爵宴、好适嘉等，2023年国内市场销售占比为24.77%，与2022年的15.0%相比，有较大提升。
但单就依靠企业自身力量来做国内市场，佩蒂股份与可比对手间还有着一定差距，通过产业基金的方式，有可能锁定一些具有高增长特征的国内标的，并拓展公司产品业务范围，未来不排除纳入到上市公司体系的可能。
本次产业基金的投资目标很明确，致力于对成长期及成熟期的优质的宠物产业企业进行投资，包括但不限于宠物食品、宠物医疗和药品、宠物用品、宠物服务等领域，希望对上市公司主业起到增长拉动作用。
政府合作，扩充当地产业资源
佩蒂所在的温州平阳县，拥有佩蒂股份及源飞宠物两家上市企业。
2023年，全县宠物产业总产值约50亿元，宠物咬胶食品出口额占全国同类产品出口总量50%左右，其中，水头宠物食品狗咬胶和牵引带的总产量分别占据国内市场的40%和35%以上。现阶段，平阳宠物产业集群已初具规模。全县有宠物相关企业百余家，其中高新技术企业21家，是温州平阳县的优势产业。
平阳县政府组建平阳县修远宠物产业创业投资基金对外进行投资，通过产业基金的方式，进一步扩充本地宠物产业发展力量。在投资县内企业的同时，也希望能够引进企业加入本地宠物产业集群中，夯实县域宠物经济发展潜力。
作为平阳当地代表性宠物企业，佩蒂股份与平阳政府合作必然紧密，二者出资合计占本宠物产业基金的70%，对基金的投向有着实质影响力。二者间的合作，是国有资金与产业资金间的相互配合，既以经济利益导向，也是政治政策上的合作。
管理人员，寻找到合适合作对象
基金管理人在产业基金的运作中起到核心作用，是各方资源整合者以及未来投资成果的主要贡献人。对于佩蒂及平阳政府而言，选择参与设立一只宠物产业基金，需要遴选一家可信任的私募基金管理人。
海南修成俊逸创始人为王俊，其1998年毕业于北京大学，2002年获牛津大学理学哲学博士，后在宝洁公司英国办公室，麦肯锡咨询公司工作。并于2010年起在路威凯腾亚洲区担任高管，工作升任到合伙人，参与了共三期基金的融资和投资管理。
从王俊从业履历来看，其一直活跃在消费领域，其所在的路威凯腾基金在全球范围内也投资有很多宠物标的，是全球宠物投资行业的重要参与者。
以王俊的背景，再加上佩蒂、平阳两方的产业资源，基金剩下来的30%份额即9000万元募集也相对容易。
行业趋势，试一下，万一成了呢？
与佩蒂同在平阳的源飞宠物，在2023年已经开始做了2亿的产业基金，由源飞宠物单独出资，方源金鼎为基金管理人。中宠股份的产业基金已经做了3期，并完成了对很多宠物标的的投资工作。
2024年1季度，佩蒂账面货币资金7.4亿元，交易性金融资产0.5亿元，合计达7.9亿元现金资产。本次出资1.2亿元，对于佩蒂而言，也只是部分资金，不会影响公司经营根本。
因此，综合多方面因素，佩蒂参与设立的这个宠物产业基金，也可以看做是企业外延式扩张的尝试。多布点，万一以后成了呢？对于佩蒂而言，也是一件值得期待的事情。
$佩蒂股份(SZ300673)$
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