百灵风险评估

$ST百灵(SZ002424)$  从st关注这个股票到现在，简单分析一下。贵州百灵过去几年一直处在研发扩产状态，所以同行业利润明显偏低，不过营业收入增速一直保持前列。现在下跌的主要原因，就是脖子上一直悬着一把剑，和业绩有盈转亏，形成戴维斯双杀。具体短线跌到哪里，反弹到多少，实话说我没有任何判断能力。

最大的预期雷是造假，这个雷是所有投资人的预期。对我而言，从线下线上销量调研来看，贵州百灵营业收入不可能完全造假，最坏的情况就是虚增少部分营业收入，从估算来看凭空捏造几十亿的营业收入是可以排除掉的。

从账面现金来看，利润造假的情况可以排除，因为利润小，如果连续多年利润虚增，加大了造假风险。那只能在销售费用入手，因为销售费用大在医药行业是司空见惯，在医药反腐的背景下，也算对行业的刮骨疗伤了。小的贿赂贪污可以说在医药行业是肯定存在的，目前就只能看大股东，贿赂钱的体量大小了，如果数目不大，那公司还是可以慢慢恢复。