本轮科技股反弹依旧是龙头占优、高景气占优【兴业证券】

本轮科技股反弹依旧是龙头占优。我们统计了军工、电子等成长板块一级行业5月24日至6月12日的涨跌幅中位数，发现各行业中的市值前5大龙头股表现出明显的超额收益。以近期表现最优的电子和国防军工为例，二者龙头平均涨幅为4.9%、4.8%，而板块内非龙头个股的涨跌幅中位数仅为-0.1%、-3.8%。

并且，景气也是导致行情分化的重要原因。行业层面上，本轮成长股反弹中，基本面预期改善的半导体、消费电子、光模块和军工领涨，景气度仍处于低位和预期未明显改善的传媒和新能源表现靠后。个股层面上，5月24日以来，各成长行业/板块中，盈利预期上修个股涨跌幅的中位数显著优于盈利预期下修个股涨跌幅的中位数。

因此，本轮科技成长股的反弹，龙头占优、高景气占优，仍是高胜率投资模式，市场的审美偏好并未发生变化。

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