$英集芯(SH688209)$  

英集芯储藏财富管理深度分析如下:


英集芯总股本为4.248亿,拥有员工619人。2023年营收高达12.16亿,实现了高速增长。毛利率达32.09%,而净利率则为1.53%。一季报显示,净资产收益率为0.22%,自2018年以来,净资产收益率波动较大,分别为45.44%、13.28%、19.30%、26.71%、11.31%和1.66%。


公司负债率较低,仅为6.72%,负债合计1.535亿。股息率为0.22%,股利支付率为40.12%。预计于2025年10月20日解禁的股份数量为1.304亿股,占总股本比例30.69%,股份类型为追加承诺限售股份上市流通,届时将实现全流通。


英集芯受到机构频繁调研。2023年度分配计划为每10股派0.28元(含税),并计划以不超过23.97元/股的价格回购股份。回购起始日为2023年7月27日,截止日为2024年7月26日。目前,已累计回购387.4万股,均价为13.17元。


公司主营业务聚焦于电源管理芯片和快充协议芯片的研发与销售。收入构成中,电源管理芯片占比69.89%,快充协议芯片占比28.93%,其他业务占比1.18%。公司拥有专利共计235个。


实际控制人持股比例为5.23%,员工人均薪酬为30.49万元。公司人员结构方面,生产人员占比9.21%,销售人员占比5.49%,研发人员占比高达71.08%,高级人才占比19.71%。员工人数、人均薪酬以及人均创收创利均呈现持续快速增长态势。


英集芯在行业内享有偏高的估值。市销率表现优异,分别为9.76倍、14.98倍、9.51倍、12.64倍和3.82倍。将这些市销率,特别是3.82倍至14.98倍的区间,作为上市公司储藏财富管理标准是恰当的。


同样,人均员工总市值也表现不俗,分别为1562万、2786万、1220万、1902万和716万。将人均员工总市值设定在716万至2786万的范围内,作为上市公司储藏财富管理标准也是可行的。


基于以上数据,我们推算出股价的合理区间为10.94元至42.84元或10.44元至40.54元。总体来说,英集芯表现良好,但价格偏高,这似乎是2019年以来上市公司的普遍问题。


桐荔,

2024年6月16日

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