相对于A股股民2亿人，茅台股东人数也就16万人，持有茅台的股民占比0.08%。
不持有就不算看懂茅台，那99.92%的人是看不懂的。
贵州茅台酒誉满全球，是世界三大蒸馏名酒之一。茅台酒这么好，它到底是怎么生产出来的。
01
茅台酒生产流程
茅台酒是以高粱、小麦为原料，巧妙地利用茅台镇得天独厚的地理、气候等自然条件。
采用“ 高温制曲，高温堆积，高温流酒，两次投料，八次发酵，八次蒸馏，八次烤酒。”
每次蒸出的成品酒经鉴定，分酱香、醇甜和窖底香等三种香型，分别用陶坛贮存起来，进行陈酿，贮存期越长，其芳香、醇香和回味越好。
经过三年的贮存后，再将不同轮次、不同香型的半成品酒加入适当比例的酒龄更长的老酒精心勾兑，使各种香味成分更协调，更为丰满适口，从而勾兑出成品茅台酒。
期间经过6年时间，制曲一年，制酒一年，贮存三年，勾兑再贮存一年，才可以上市销。
其酿酒工艺独一无二，其独特的风格、优良的品质独享尊荣。
今年生产出来的酒，要用陶坛贮存三年2027后，不同香型及老酒按比例勾兑，再贮存到2028年，到2029年才开始销售。
明年年报出来，一共生产了多少茅台基酒，就能预知2029年茅台的销量及收入。
茅台酒未来五年稳定的“产销收利”，我们用净利润增长率的分子作为市盈率，茅台的合理股价可以预测出来。
这是投资茅台的逻辑，从生产工艺流程中，可以每个人都能从公开的数据去了解。
芒格说，投资并不需要什么高深莫测的智慧，只需一般的常识就能做到。
02
人类对酒需求
关于茅台酒的最早地方文献记录，出现在乾隆十四年（1749年）贵州巡抚爱必达所著的《黔南识略》里。他在“遵义府仁怀县”条下写道：茅台村，地滨河，善酿酒，土人名其酒为‘茅台春’。
能够进到县志里面，至少已经存在了很久且已经出了名了，照此推算茅台镇的酒不少于300年的历史。
而对于酒之于中国，更是可以追溯至“杜康”，传说他是造酒之人，从发现“酒精”这种东西，到真正到人类通过归纳总结造出酒来，估计需要几百年。
所以从人类的发展史来说，和酒实在是密不可分，缺了酒，这个社会就缺了一种精神仪式。
要是类比的话，犹如一个公司从此取消了“会议”这个仪式，不可以超过三个人在一起讨论，咱们想想，公司或者组织会有多么的不可思议。
目前人类任何形式的聚会，涉及到餐食的，如果没有酒这个东西，犹如组织没有了会议。
在《自私的基因》这本书中，理查德道金斯说，基因的使命就是复制，人类躯体是基因赖以复制的傀儡，基因不会管你快不快乐。
人类存在的意义就剩下两个，一个是维持生存，这样基因才得以不断复制，二个是不断寻求刺激，才能获得快乐。
从这个层面讲，酒精之于人类，是基因出于安抚人类创造的甜点，为了快乐，不断追求各种刺激，也是人类社会不断发展的原动力。
如果把这种需求放到马洛斯的需求理论上讲，属于最底层的生理需求，不可或缺。
有的人立马会反驳了，可是一生都不沾酒的人一大把，你怎么可以说是不可或缺呢，这个我们今天就不展开讲了，需求很长一段时间去了解历史。
回归到茅台，很出名，但并不是一开始就这么出名，90年代到新千年出，它都没有五粮液甚至汾酒那么有名。
因此未来它能多长时间保持这种地位，我不去猜测，但是可以肯定的是，酒这个东西有人就会有酒，茅台就是其中之一。
至于茅台为什么如此出众，获得超额的市场利润，我理解的是以下两点。
茅台品质确实不错，这个在品酒届才清楚，一般人如果是盲喝，那估计是不上头来评判。
茅台历史渊源厚重，不管是早期的军酒说还是后来的国酒论，到目前的政府宴请禁茅令等，都在权力影响圈里，成为历史积淀。
03
预测产销量简单
茅台酒在招股说明书和历年的年报中，都对过往的生产规模做了详细披露，投产后每年的产量作为验证，因此它的产量是很容易预测的。
销量的预测从价格上分析，市场上的零售价远高于茅台的零售指导价，属于紧俏商品，供不应求，销售量及生产量，这不就是常识吗。
今年销售的酒是五年前生产的，那么现在的股价80%五年前就已经确定了。
投资一个企业至少看五年，如果对企业未来五年有一个比较清晰的认知，结合当下市场给到的估值水平，很容易判断值不值得买入。
04
持股
在这期间，公司市场政府会不断的更新发布各类信息，而每个人对信息的理解都不一样，反应出来就是股价的上蹿下跳，但是不管如何变动，最终都会围绕“产量销量收入利润”这根绳进行。
就像芒格说的，市场报价就像主人牵的，有时它跑前面，有时它落在后面，但是不管如何折腾，它始终不可能脱离它的主人。
黑线是企业的净利增长率分子，也是正常估值的市盈率倍数。
红线是市场先生在情绪高昂的时候给的最高估值倍数。
绿线是市场先生在情绪低落时给的最低估值倍数。
蓝线就是在这之间来回震荡的股价。
大部分人一直关注的就是这个上蹿下跳的价格，反而忽略黑线的价值。
茅台的产量，几乎每年都有一个增长幅度，销量也会随着产量同比增长。
出厂价五六年会做一个提价，即使暂时卖不出去，存货不光不会贬值，还会升值。
持股关注这些和价值创造相关的，忽略掉其他噪音，投资就变成一件非常简单的事情。
05
如何拥有这种思维
没有捷径，埋头阅读，芒格的工作就是阅读，而我们看对投资的理解比较透彻的唐朝，生活只剩下阅读和写作，所以他得出的结论，财富不过是阅读的副产品。
对下跌的焦虑，源于看不懂看不到未来，一切都是不确定的感觉，容易慌乱。
阅读的人就能看到未来吗？是的，因为首先他看懂了一些历史，归纳总结了一些方法，然后再去演绎未来的一段时间，最后随时间一步步验证，一步步增加确定感。
看不看懂，喝不喝茅台无所谓，开心快乐最重要！
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