写一写上周的市场。
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上周是科技独领风骚的行情，以至于“科特估”都出来了。这个词有强烈的山寨气质，明显是为了对应之前的“中特估”，给人想象空间造出来的词。$科创50ETF(SH588000)$$中芯国际(SH688981)$
“中特估”行情发起的逻辑，在于经济下行周期，资金更偏好价值风格的、估值明显较低、盈利比较稳定的资产。这些资产虽然不太有想象力，但好在跌得很透，往下也没什么空间，且几乎没有暴雷的可能性，是比较安全的资产。
但科技股则完全不同。A股的科技估值本来就不低，出业绩的也很少。博弈价值是有的，但是向上的合力没有那么容易形成。
四月其实写过看好科技的反弹，之后也如期弹了一些，这个月的表现更亮眼，主要是被其它板块衬托得更强了。
但当“科特估”这样的词开始出现，依然持股的朋友要开始留意，这意味着短期脱离了较有性价比的位置，市场正在试图通过讲故事的方式让更多人参与进来。成，则向上仍有一波，败，就和前面炒过的诸多板块一样，会有较长的低迷期。
这无法预测，只能看市场情绪的结果。但是要很清楚，再往上走，就看故事的效果如何了。A股总是这样，风来了吹一波，一旦风去了，又是一地鸡毛。
2
周五$贵州茅台大跌。
酒价比股价跌得更迅猛。
茅台的销售体系是比较老派的，它的出厂价和销售价之间巨大的价差，是广大渠道商的利润来源。
其实很早以前，我就写过，长期来看，酒产业面临很多挑战，地产的下行，人口的减少，年轻一代喝白酒的风尚不再，对于白酒行业来说都是利空。
但这些都不是短期的利空，更不至于拿它来解释几天这样短周期的暴跌。
市场真正担心的，是茅台的金融价值不再。茅台酒此前的定价一直是由于其金融属性，而非单纯的消费品。
这也是为什么，如果去茅台旗下的酒店消费，现开现喝的酒，是可以以官方指导价购买的。开瓶被喝掉的酒，是高端消费品，没开瓶囤着的酒，才是抗通胀的资产。
白酒天然有这样的特性，年份的加持会让酒更值钱，而不是如一般消费品一样折损价值。
从品牌、背景上看，茅台是无出其右的强悍。茅台创立之初，就是出口创汇的品牌，不仅是在国内中年及以上有强大的影响力，在国际市场上也很有名。
这几年都在说。会影响到一些积累不够深厚的中端品牌，但对于茅台来说并不是很大的问题。当市场开始炒作的时候，它会反过来成为利好，就是因为已经降过了，才有了升级的空间。理由往往都只是事后的解释，不要在暴跌后拿鬼故事吓自己。
这次茅台事件，并没有真正影响茅台酒的金融属性，但的确造成了一定的恐慌。
在短期，恐慌情绪会导致定价偏差，偏差之后的修复则是一个机会。
中期来看，地产的下行和受其影响的消费不振，都是股价上涨的压力，我认为它只有波段机会。而敢于操作这个波段机会，是因为对茅台来说，它的底在于其业绩的支撑。
真正可能让其一蹶不振的，是其业绩增长的停滞，目前这还并没有发生。当下的消费，估值不说特别低，至少不算贵了。以当下或更低的价格，分批买入，短中期来看风险并不算大。
当然，左侧进场需要对仓位有所管理，情绪的下杀往往快而疯狂。
在充满鬼故事的当下留一份记录。
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