中国联通：净利润连续七年双位数增长，2024年资本开支预计下降

中邮证券6月14日发布的一份报告显示，中国联通（600050.SS）在2023年实现营业收入3726亿元，同比增长5%。其中，主营业务收入为3352亿元，同比增长5%。公司2023年全年EBITDA达到996亿元，归母净利润为82亿元，同比增长12%，净资产收益率为5.1%。公司连续七年实现净利润双位数提升。

2024年Q1，公司实现营业收入994.96亿元，同比增长2.3%；归母净利润为24.47亿元，同比增长8%；利润总额为71.69亿元，同比增长10%。公司2023年实现移动用户净增1060万户，宽带用户净增979万户，5G用户占比78%，千兆宽带用户渗透率为22%。算网数智业务收入752亿元，占公司主营业务收入的1/4。

2023年，公司资本开支为738.70亿元，其中5G投资373.70亿元。公司预计2024年资本开支为650亿元，重点布局算网数智投资，保持适度超前。

报告预计，中国联通2024-2026年的归母净利润分别为92.82亿元、104.03亿元和118.59亿元，同比增长13.57%、12.08%和14%，并首次给予“买入”评级。报告指出，公司营收增速、资本开支和算网数智收入的波动性仍存在不确定风险。