中药板块：

$中药ETF(SZ159647)$：本周中药因药店比价事件回调较多，我们认为中药行业被错杀，许多公司估值重回可布局水位，药店比价影响：只影响药店超额零售价，不影响药企出厂价和建议零售价，许多中药被错杀。药店为维持毛利率有倒逼药企降低出厂价的可能性，因此推荐品牌力、产品力强，竞争格局好，对下游话语权高的药企。陕西出了医保比价程序，市场此前对于“四同药物”、全国中药集采等的中药降价担忧被集中触发了，目前看来，比价程序、四同药物等对药店行业毛利率的杀伤力比较大，但对中药行业影响预计有限。公司院内外销售的产品不只是规格不同，在剂型、制作工艺、外包装便捷程度等均有差异，院外产品成本更高所以价格更贵也有合理性。

成本股表现

从公司表现来看，上周表现居前的公司有：龙津药业,寿仙谷,粤万年青,香雪制药,沃华医药，表现靠后的公司有：济川药业,昆药集团,太极集团,华润三九,康恩贝。

本年度表现居前的公司有：华润三九,江中药业,东阿阿胶,羚锐制药,佐力药业，表现靠后的公司有：龙津药业,贵州百灵,益佰制药,粤万年青,维康药业。

估值表现：中药PE(TTM)环比下降0.83，PB(LF)环比下降了0.05

上周中药板块估值水平上升，其中PE 为25.30倍，近一年PE 最大值为34.33，最小值为21.60；当前PB 为2.62倍，近一年PB 最大值为3.18，最小值为2.34。中药行业估值仍处于2016年以来的负一倍标准差。

中药材价格跟踪：  


港股通医药：

$香港医药ETF(SH513700)$：消息面 6月11号晚美众议院正在推动的2025年度的NDAA法案清单中，众议院版本《生物安全法案》（H.R. 8333）处于已提交状态。业界人事表示，这意味着该法案试图进入2025年众议院版本NDAA法案，但该法案提交申请后并未更新为拟讨论审议的修正案（即Made in Order状态），因此其确实应该是未被纳入到NDAA2025的修订考量范畴。因此，涉事公司药明生物和药明康德的HR8333提案在纳入NDAA立法过程中受阻，生物安全法案进程已基本技术性流产。受此影响，前期受压制CXO板块个股悉数上涨，龙头企业药明康德涨幅居前。

港股通行业指数周度收益率对比图

个股表现

从公司表现来看，上周表现居前的公司有：荣昌生物,康诺亚-B,信达生物,药师帮,心泰医疗，表现靠后的公司有：微创脑科学,阿里健康,海吉亚医疗,泰格医药,康宁杰瑞制药-B

从公司表现来看，本年度表现居前的公司有：中国中药,翰森制药,丽珠医药,华润医药,联邦制药，表现靠后的公司有：

药明生物,康宁杰瑞制药-B,药明康德,金斯瑞生物科技,康哲药业。

南下资金在港股通医药板块的占比变化

前期市场受康方生物指数带节奏短期影响，本周南下资金流

入，当前市值占比11.19%，环比上升0.13%。

港股通医药板块的估值水平

当前港股通医药指数的估值水平为26.06，处于近3年的低点，历史分位数为3.60%，

港股通医药相对恒生水平的估值也是处于历史的低位。


$药明康德(SH603259)$#“车路云”一体化提速，哪些股受益？##转融通爆增？监管部门紧急澄清##5月末M1同比负增长，如何解读？##茅台酒价杀跌，原因是啥？影响几何？#

风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。

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