上周五，英伟达与中际旭创股价再创历史新高，英伟达市值高达3.24万亿美元，AI浪潮卷土重来。
2023年AI服务器最大增量是光模块，龙头$中际旭创(SZ300308)$ 市值从100多亿元上涨到1550亿元。
机构预测，2024年，最新一代AI服务器最大增量是一体成型电感。
为什么说新一代AI服务器最大增量是一体成型电感？
在AI服务器中，CPU需要供电，GPU板卡需要供电，内存（DDR4、DDR5、HBM）需要供电，各种接口也需要供电。简单讲，就是能耗更高了。所以，电源管理系统当中用到的无源器件（以电感为主）就发挥着关键作用。
随着CPU/GPU主频越来越高，因此对稳定供电和滤波方面都有有很高的要求，一体成型电感解决了这个问题。相比传统的铁氧体电感，采用金属软磁的一体成型电感，具有更高的效率、更小的体积，能够更好地响应大电流变化。
以英伟达最新推出的新一代AI芯片：GB200为例，GB200拥有2080亿晶体管，在具有 1750 亿个参数的 GPT-3 LLM 基准测试中，GB200 的性能是 H100 的 7 倍，而英伟达称其训练速度是 H100 的 4 倍。这款AI芯片对AI的服务器的稳定供电和滤波干扰都提出了更高的需求，传统的铁氧体电感很难满足，而金属软磁的一体成型电感就成了最佳选择，能够保证采用GB200芯片的AI服务器平稳运行。
10倍用量，一体成型电感供不应求，规模可达千亿
搭载英伟达新款Blackwell架构加速芯片的AI服务器功耗高达1000W~1200W，电感用量较一般服务器增加2~3倍，同时，由于功耗明显增加，需要的电感规格更高，使得平均单价（ASP）与一般服务器相比，高出5~8倍。.另外，由于DDR5渗透率逐步提升，必须搭配更多、更好的电感。
AI服务器的功耗显著提升，为了改善瞬时响应性能，需要新增一体成型电感，每台AI服务器需新增5~10个，而一体成型电感的单价是一般电感的3~5倍。
一般AI服务需要一共需要24~48个电感，新增5-10个的话，大概每台AI服务需要电感29-58个，如果价格是3-5倍的话，也就是说，市场规模至少要提升8倍，最高可达1000亿元。
就在6月份，上市公司的顺络电子董秘回复投资者：一体成型功率电感推出后产品持续供不应求。另一家上市公司美信科技董秘回复：一体成型电感将是公司未来业绩的主要增长点之一。
金属软磁一体成型电感，A股上市公司仅有4家。
顺络电子：总市值216亿
风华高科：总市值150亿
铂科新材：总市值115亿
美信科技：流通市值5亿
这里重点说一下小盘的次新股美信科技，美信科技的重要客户有台达电子和富士康$工业富联(SH601138)$，其中，富士康给英伟达代工AI服务器，而台达电子在集成电源、散热及被动组件方面是英伟达AI服务器的重要供应商。
美信科技的另外一家客户伟创力（Flex），是仅次于富士康的全球第二大代工厂，已知的客户包括微软、戴尔、诺基亚、摩托罗拉、西门子、阿尔卡特、思科系统、联想、惠普、爱立信、富士通等。英伟达和超威电脑也可能是伟创力的客户。
美信科技目前流通市值仅5亿元，按照一体成型电感的用量计算，美信科技市值上涨20倍的话，也仅仅100亿元。
$金溢科技(SZ002869)$
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