核心观点：
今日央行公开市场平价缩量续作一年期MLF，并未如市场预期降息。受降息落空影响，开盘国债期货和现券低开。但之后公布的5月房地产市场、工业增加值等重要数据回落，指向经济复苏步调不稳，利好债市。故而债市有所反弹，至收盘30年国债期货上涨，2-10年期小幅调整，30年国债期货继续位于技术超买区。受净回笼后资金收紧影响，现券利率债中短端小幅调整，长端超长端小幅上涨。信用债，二永和城投小幅调整，存单表现尚好。
今日的不降息基本符合我们之前的判断。在经济数据观察期和外部环境以及汇率制约下，降息推迟至三季度是正常的。另一方面基本面仍偏弱，经济数据波动较大以及房地产市场不振，经济持续上行难度较大，央行势必将继续维持相对稳定宽松的货币政策，债市总体趋势并未发生改变。
本周税期申报后下周进入缴税期，同时月末会有资金跨季压力。债市短期震荡难免，但稳健低波动的信用债基仍可继续持有，较为激进且回撤较大的债基可适度调仓。
正文部分：
6月17日开展1820亿1年期中期借贷便利（MLF）操作、40亿7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.8%（MLF和OMO利率均维持不变）。因今日有2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期，当日实现净回笼510亿元。银行间和非银逆回购利率小幅上涨，资金面进入紧平衡。本周税期申报后下周进入缴税期，同时月末会有资金跨季压力。
今日公布的5月房地产市场、工业增加值等重要数据回落，指向经济复苏步调不稳，基本面利好债市。
国债期货多云间阴。早盘表现分化，仅30年国债期货较上涨，继续位于技术超买区第二天。10年期国债期货仍勉强维持通道上轨之上，连续三颗阴十字星横盘。
利率债多云，活跃券种涨跌各半。降息落空和基本面不稳的多空拉扯，现券10年国债活跃券收益在突破2.29后回弹，预计仍将维持区间窄幅波动。
信用债多云。活跃券涨跌各半，买盘仍占优。调整主要受今日净回笼后资金利率影响。
存单晴间多云。国股行表现较好，整体尚可。
银行间指数晴。利率类中短期调整，中长期上涨。信用类中票和企债净价继续上涨，继续沿通道上轨上行。中票全价和企债全价上涨，仍保持通道上轨上方，票息保护尚好。
ETF基金晴。利率类和信用类多数上涨，超长和长期利率债表现较好。信用类城投债小幅调整，短融、公司债均上涨，各品种均保持通道上轨运行。
6.14日的基金指数纯债类均上涨。中长债基金和短债基金继续运行在通道上轨。
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
本文仅代表作者个人观点，不做任何投资建议。未经允许不可转载，严禁洗稿。
如有错误或意见建议欢迎指出，非常感谢！
$东吴鼎泰纯债债券C(OTCFUND|014570)$
$蜂巢丰瑞债券C(OTCFUND|010085)$
$东吴优益债券C(OTCFUND|005145)$
本文作者可以追加内容哦 !
