中泰汽车-重卡5月数据速递及点评

#5月数据速递

5月重卡批发销量7.82万，同比+1%，略超预期

5月重卡上险量5.23万辆，同比+4%，略低预期

5月天然气重卡上险量2.09万辆，渗透率约40%，符合预期

5月出口，主要代表重汽出口约1.2万台，符合预期

#Q2展望

按6月环比持平展望，预计

Q2重卡批发约24万，同比-3%，环比-12%

Q2国内上险约16.9万，同比+9%，环比+25%

出口主要代表重汽Q2 3.5万，H1 7.2万，同比+10%

#全年展望

预计批发销量95万，同比+4%

预计国内上险65万，同比+6%

预计出口30万，同比+7%

#观点

中长期维度，内销仍处于周期底部，出口年销量可持续稳健增长，行业龙头标的值得持续关注，如整车龙头#中国重汽A/H，发动机龙头#潍柴动力；

中短期维度，Q2重卡批发预计同环比均下滑，过去一个月板块的调整已反映了该预期，但行业龙头有较大预期差，因为市场担心行业同环比下滑的背景下行业龙头Q2的业绩表现，但是行业龙头有自身，业绩预计大幅跑赢行业销量表现，如#潍柴动力，前5月集团利润增速64%，增速较Q1（55%）更高，#中国重汽A/H，按6月环比持平假设，Q2上险量环比+31%，上半年出口约同比+10%，且出口盈利能力强

数据来源：中汽协、保险数据

$潍柴动力(SZ000338)$$中国重汽(SZ000951)$