大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。
一、上周市场总结及展望
【聊聊热点：《生物安全法案》落地受阻，CXO 或迎来边际改善】
自《生物安全法案》首次提出，国内以药明系为代表的 CXO 企业海外业务不确定性增强，股价整体波动较大。考虑到 2024 年美国国会后续的工作重点将主要集中在推动 NDAA、地方大选、总统大选、国会换届，未能将《生物安全法案》纳入 NDAA 意味着该法案在现届国会通过的可能性进一步降低，我们预计国内 CXO 板块将迎来边际改善。
【聊聊热点：院内院外同价影响OTC中药及医药商业】
OTC中药板块受到深圳、西安等院内外医保支付价统一影响，中药板块出现下跌。
具体来看，陕西“药品比价”程序与定点零售药店进销存系统对接、实时收集定点药店的价格信息，极大提高了药品价格透明度。从短期看，线下药店毛利率将受到较大影响，但中长期看，上游议价能力、价格管控能力、精细化管理能力更强且品类更全面的连锁药店将获得竞争优势，可一定程度上对冲毛利率的下降，并有望促进行业集中化进程。
二、上周医药板块表现情况
1、行业表现：医药板块仍持续下跌。上医药指数涨跌幅为（-0.70%），相对中证全指（-0.10%）超额（-0.6pct），在中信30个一级行业中排名为第17位；
2、成交额：医药板块成交热度较上周有所恢复，但对后续方向存在较大分歧。成交额上看，医药行业本周均成交额为（517亿），占全A总成交额比例为（6.96%），在中信30个一级行业中排名为第4位；
3、板块细分方向：医药各细分板块分化较大，医药商业和中药领跌，医疗服务开始反弹。从中信医药二级分类看，本周化学制药（0.29%），生物医药（0.24%）、中药生产（-2.29%）、其他医药医疗（-1.11%）；从概念分类看，本周医疗器械（-0.65%）、医疗服务（0.68%），医药流通（-2.59%），生物制品（-0.01%）；
4、估值方面：医药板块性价比进一步凸显。从估值看，截至2024/06/14，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.6倍），过去三年以来的分位值为（0.69%）。
（以上数据来源choice，统计周期2024/06/10-2024/06/16，由东海基金整理汇总）
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