央行发布5月社融数据，5月社融新增2.07万亿，较去年同期增加5000亿，存量社融增速同比+8.4%，环比4月提升0.1百分点；略好于wind一致预期的1.95万亿。
东方基金权益研究部认为，5月社融，政府债新增1.23万亿，同比多增6700亿。政治局会议强调财政发力，及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，5月后政府债发行明显提速，带动社融增速回升。
从信贷来看，需求仍然较弱。
5月新增人民币贷款9500亿，同比少增4100亿，企业短贷款新增7400亿，同比少增1150亿，中长期贷款同比少增2700亿，短贷负增1200亿；居民端新增信贷757亿，同比少增2900亿，其中中长期贷款同比少增1200亿，短贷少增1700亿。
整体看5月信贷，对公方面依然很弱，居民端中居民短贷和中长期贷款与历史同期相比均偏低，表明居民消费需求尚待进一步修复。
存款方面，5月新增人民币存款1.68万亿，同比多增2200亿，其中居民存款新增4200亿，企业存款减少8000亿，财政存款新增7600亿，非银存款新增1.16万亿，企业存款明显少增、非银存款显著多增，存款从企业分流至非银。
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