根据最新的调研口径，比如旭创24年800G光模块预计在800-1000万只，25年预计在1500万只，同比增长在50-70%，行业上800G光模块预计将在1500-2000万只
需求增长主要源于：
海外客户推理需求在25年的大幅增长，拉动推理/训推一体网络的需求，将搭配大量800G，以太网的推进将提升光模块的配置比例，特别是微软，亚马逊谷歌等从400G升级到800G
模块需求预测
近期，市场对于光模块的需求出现了显著的增长势头，主要受到了人工智能技术和网络技术发展的双重推动。AI计算需求的增加使得更高性能的算力芯片变得尤为重要，而这些芯片的运行又依赖于高速的光模块来保证数据传输效率。另一方面，随着大数据处理和云计算的发展，特别是大规模网络集群的应用，对网络通信提出了更高的要求，促进了800G乃至更高速率的以太网技术的发展。此外，各大科技公司如博通和英伟达在AI和网络解决方案上的投入和创新，也进一步加速了这一趋势。综合考虑AI业务需求的持续增长和网络技术的快速发展，光模块的需求预计将保持强劲的增长势头，尤其是在大集群环境中的应用将进一步提升其需求。
头部厂商份额集中
全球光模块市场需求持续增长，预计2024年800G需求将达千万级别，至2025年进一步增至1300万至1400万。1.6T需求亦显著上升，产业链核心供应商业绩预期看涨。市场竞争格局呈现加速迭代趋势，尤其在硅光和LPO等技术领域，有利于中国头部厂商如旭创、新易盛并增加市场份额。英伟达等头部客户推动网络方案迭代，加速了光模块的更新换代周期，市场向头部厂商集中。
国内外光模块市场与算力发展分析
厂商资本开支显著回暖，驱动数通景气度上升。政策支持下，国产算力及计算中心建设加速，推动AI算力基础设施发展。光模块行业受益于交换机端口速率升级和数据中心建设需求增加，
国内光模块市场需求
国内光模块速率迭代通常滞后海外约两年，当前正加速向400G及800G演进，今年国内400G光模块预计是180-200万只，800G光模块今年无需求，预计25年需求在300-400万
博通在AI领域的最新收入指引有何变化？
博通最近发布的业绩显示，其24财年的AI整体收入指引从之前的100亿美金以上上调至超过110亿美金，市场普遍认为还有较大上升空间。博通指出AI收入中定制化芯片和以太网交换芯片分别占据三分之二和三分之一的比例，未来两者比例可能变为六四开
自下而上看，哪些因素促使AI芯片需求持续上修？
无论是Marvell映的亚马逊Training-to代表的AIFA芯片，还是博通与谷歌合作的TPU，在过去的两个月内，整体需求预期均不断攀升。尤其值得注意的是，过去几个月中，AWS相关资源芯片逐渐被纳入考量范围，导致对应光模块层面以800G为主的需求预期显著增加，被视为纯增量部分。
光模块相较于算力芯片的倍数是否有所变化？
基于新的市场需求情况，特别是大集群对于以太网方案的采用率提升，推理场景中可能出现更多两层以太网组网架构，这将可能导致800G光模块倍数较前期预测更为积极地向上调整。
头部云厂商如何保证在AI方向资本开支增长的可持续性？
分析亚马逊、微软、谷歌及Meta等四家头部云厂商19年至23年间资本开支占经营性净现金流的比重数据发现，尽管今年第一季度资本开支因AI驱动达到了较高水平，但这些公司的经营性造血机能仍稳健增强，维持在历史平均水平附近，能够覆盖短期至中期的投资扩张。随着生成式AI由大模型创新转向应用推理，AI算力硬件的整体需求有望持续增长，而且这种经营性造血机能足以覆盖相关硬件资本开支的扩张需求。
当前光模块市场需求及其发展趋势如何？
综合考虑产业链端算力芯片的变化、以太网在大集群中的加速应用以及AI需求维度的可持续性等因素，预计全球800G光模块需求将于2024年接近千万支级别，并在2025年进一步增长至约1300万至1400万只。同时，1.6T光模块整体需求量预计也将从先前测算的470万只逐步提升至500万只以上。随着市场需求的增长，市场对以新一盛新创为代表的核心海外头部供应商的估值窗口将持续开启，为他们创造更多业务机会。
光模块市场竞争格局将如何变化？
在未来几年内，光模块市场将呈现加速迭代的趋势，整体份额将更加有利于向头部厂商集中。尤其是基于硅光和LPO等技术的发展变化，旭创和新易盛等中国厂商有望在海外光模块业务中实现市场份额稳步提升。
光模块技术的发展速度有多快？
预计在2022年底至2023年初，1.6T光模块将开始小规模采购，并于2025年开始大规模放量，而3.2T光模块需求则会在随后几年内呈现出类似的趋势。
AIDC能耗问题对产业链的影响是什么？
AIDC能耗问题是不断牵引着产业链头部厂商的关注焦点，包括英伟达和CSP客户在内的各方都在寻求各硬件环节尤其是光模块环节的低功耗解决方案，如硅光和LPO等技术。预计未来随着新一代1.6T产品放量，硅光的整体渗透率将大幅提高，达到约20%-30%的水平。
国内CSP厂商需求景气度变化如何体现并预测其前景？
从去年四季度至今年第一季度，腾讯、阿里、百度和字节等国内CSP厂商的资本开支均显著回暖，尤其是腾讯达到了历史新高水平，而阿里环比增长率同样高达40%。这些互联网巨头表示将持续加大人工智能领域及云基础设施的投入力度，预计国内互联网厂商也将呈现类似海外云客户般资本开支上升的态势，形成新一轮资本开支增长周期。
国内光模块行业的需求增长趋势及其规模预估是多少？
历史数据显示，国内光模块速率迭代通常比海外市场晚约两三年。从2023年开始，国内逐步开启对400G光模块的采购需求，并在今年迎来大规模放量。800G光模块也开始逐步起量。预计2024年国内400G加800G光模块需求将有显著增长
2024年一季度光模块交付受何因素影响？下半年及明年光模块市场有何预期？
2024年一季度由于国内光模块供应厂商产能紧张及上游光电芯片类核心物料紧缺，导致高速数通光模块交付节奏受到影响。预计随着产能扩充和上游光电芯片紧缺程度缓解，国内几家核心光模块供应商业绩将逐步改善并释放增长，尤其下半年有望进一步释放。
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