上周（202406011-20240614），债市继续维持窄幅波动形态，曲线有所走平，各等级利差继续压缩，超长端逐步收复失地。资金价格随着地方债发行缴款略有收敛，前期下行幅度更大的中短端出现小幅调整。周五发行的50年特别国债中标利率落于市场预期下沿，或进一步助推长端向下突破，十年期国债期货再度创出新高。海外央行货币政策走向发生一定变化，加拿大和欧洲央行开始降息，美国最新通胀数据有所走软，继续关注美联储后续降息情况。
展望后市，近期债市长端持续震荡偏强，根据上证报报道，部分人身险公司将于6月底停售利率为“3%”的增额终身寿险，7月正式推出“2.75%”的产品，同时在权益市场的持续调整之下，市场风险偏好仍然较低，债市资金较充裕，各级别利差不断压缩。供给方面，6月至今国债、地方债净发行量不多。但在汇率压力之下央行短期内降息概率较小，所以中长期利率水平或仍然以2.5%为界，随着利率临近前低，债市波动或有所放大，可以适当保持谨慎，关注下一个合适的加仓时点。
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