牧原，还在慢跑的路上。

农业农村部数据，截止2024年5月末全国能繁母猪存栏3996万头，环比上升0.26%（10万头），结束连续10个月的环比下降。

牧原股份十个月前能繁存栏300万头左右，2024年4月末能繁存栏320万头左右，预估5月末能繁存栏330万头左右，全国能繁5月末环比增加的10万头能繁几乎来自于牧原。

行业在经历了连续两年亏损后，今年到现在，大部分企业依然还处于亏损状态，行业失血严重，现金流面临着重大压力，即使预判下半年到明年 可能迎来行业的春天，但是信心不足，钱袋子不支持，活下去成为当下最要紧的事。少数企业也只能迈着小碎步往前试探着走。

牧原去年首次年度亏损，今年一季度继续亏损，但是，在行业整体去化的背景下依然做到了能繁增加了20～30万头。这需要基本功扎实，钱袋子扎实，对未来有信心。

去年年末的非wen疫情对成本的影响告一段落，养殖完全成本（阶段）恢复到去年理想水平，生产绩效仍需恢复。

猪价大概率不会掉头向下，在当下价格带小幅度盘整的可能性较大，上涨概率取决于需求端的恢复改善。

能繁在 当下猪价、现金流、后市预判等综合因素下不会有太明显的巨幅波动，行业参与者多数抱谨慎态度。

股价，大家也是以谨慎为主，基本到了见了兔子才肯撒鹰的阶段。

长期一定是向上的，因为出栏基数在扩大、养殖成本在改善，利润有空间，支出在降低，有分红预期。

短期，就是博弈猪周期，目前不明朗，供给端 需求端都没有确定的预期。多空双方分歧不剧烈。