川金诺（300505）详解磷酸盐及磷肥市场，优化战略方向

昆明川金诺化工股份有限公司（以下简称“川金诺”）近日接待了中银基金和华金证券的调研，更新了其饲料级磷酸盐、磷肥及磷酸等产品的市场情况，并讨论了未来的战略方向。

公司表示，其主要饲料级磷酸盐产品包括磷酸氢钙、磷酸二氢钙和磷酸氢钙Ⅲ型。磷酸氢钙在畜禽养殖中作为“钙+磷”添加剂，添加量一般为1%-3%。磷酸二氢钙则因含磷量高、水溶性好，适合用于鱼虾等水生动物饲料。磷酸氢钙Ⅲ型主要用于小动物饲料。

关于市场竞争，川金诺称饲料级磷酸盐产品在国内属于红海市场，主要竞争对手包括云天化、川发龙蟒、川恒股份和天宝营养等。

在磷肥方面，川金诺提供重钙产品，主要出口到东南亚和南美等缺磷地区，出口比例约为90%。近期，因市场因素，重钙产品出口量减少，公司转而输出肥料级磷酸。

公司磷酸产品涵盖净化磷酸（食品酸和工业酸）和肥料级磷酸。食品酸用于饮料酸味剂，占据净化磷酸份额的60%-70%。工业酸则用于新能源客户，供磷酸铁锂材料生产，净化磷酸的毛利高于工业酸。

二季度以来，川金诺的饲料级磷酸氢钙和净化磷酸价格上涨，其它产品价格无明显波动。

公司生产基地位于昆明东川和广西防城港。东川区附近新开低品位磷矿主要销售给公司。防城港基地则主要从海外和国内北方地区采购高品位磷矿。川金诺重视磷矿自给问题，正在寻求与国内矿山合作机会，并通过防城港子公司布局海外高性价比磷矿资源。

磷矿价格近期上涨，但因采矿产能增加，公司预测后续价格走势平稳。

战略上，川金诺在现有稳定盈利基础上，探索精细化磷酸盐产品研发、新能源方向及海外投资。公司基本面稳定，持续研发新的精细化磷酸盐产品，开展新能源产品研发和中试，并探索出海投资机会。