特高压项目更新 0614

特高压项目更新 0614

事件：6月14日，国网启动第三批特高压服务项目招标，包含了烟威1000kV交流、巴丹吉林-四川800kV柔直、大同-天津南1000kV交流、疆电（南疆）送川渝800kV柔直等工程的相关服务，25年开工项目逐渐清晰。

#主要的更新：

1）从24年开工项目角度来看，大同-天津南预计会在8月启动招标，上半年整体推进略有滞后，下半年有望加速推进。

2）从25年开工项目的数量来看，我们预计：特高压直流中陕西-河南、藏东南-粤港澳（柔直）、巴丹吉林-四川（柔直）、疆电-川渝（柔直）；特高压交流中浙江1000kV环网、烟威1000kV（中核cx送出）【4直2交】有望开工，从25年潜在开工线路的规划来看，柔直占3/4！柔直开工数量超预期！

#观点重申：当前时点，我们重点推荐【平高电气】（预期差仍旧很大）【许继电气】（柔直弹性标的）【中国西电】（经营改善弹性标的）【国电南瑞】（柔直确定性标的），建议关注【保变电气】（困境反转特高压变压器供应商）【华明装备】（特高压有载调压分接开关国产化替代）【特变电工】（特高压变压器+套管龙头）【长高电新】（GIS+隔离开关性价比标的）【金杯电工】（特高压变压器电磁线）

风险提示：特高压建设进度不及预期，特高压规划线路数量不及预期

——东吴电新