尿素：供需压力渐增，农需跟进持续性存疑

【尿素期货价格重心小幅下移】

尿素期货今日高开后震荡运行，收盘价格重心小幅下移。

现货市场周末以来价格止跌反弹，低价成交回暖，但高价接受度一般。

供应端面临检修装置逐渐恢复以及新产能投放导致日产回升的预期；需求端夏季复合肥生产结束，需求支撑由工需转为农需，但农业需求区域分化，近期华中等局部地区干旱影响追肥时间，农需集中性和持续性或有限。

厂内库存偏低，一定程度上给到尿素较好的价格弹性。

总体上，尿素供需压力逐渐加大，偏低的库存状态下，若农需集中释放，市场有阶段性反弹机会，但目前尿素现货价格处在年内偏高水平，农业经销商对高价接受度不高，农需跟进持续性存疑；中长期角度而言，出口政策收紧状态下，农需较为分散或难承接工业需求转弱形成的缺口，中长期基本面仍承压。

从技术层面看，4 月份初以来多头趋势有转弱迹象，上周以来下破 2100，维持在 2000-2100 区间运行，本周或继续试探 2100 附近压力位，操作上建议反弹沽空。

需继续关注出口等消息对市场情绪的扰动。