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6月16日，小鹏汇天旅航者X2飞行汽车在北京大兴国际机场完成首飞，是京津冀地区首例飞行汽车试飞。这一飞行展示在2024年中国·廊坊国际经济贸易洽谈会期间进行。旅航者X2采用全碳纤维结构，续航时间约25分钟，最大飞行高度1000米，时速可达130千米，具备手动和自动驾驶模式。小鹏汇天表示，正积极推进飞行汽车商业化，预计今年四季度开始接受订单。
机会解读
低空经济正迎来快速发展的契机，得益于中央及地方政府持续出台的政策支持与规划指导。北京市的行动计划强调在城际通勤和城市内部摆渡等多元场景下应用低空飞行技术，特别是分体式飞行汽车技术的创新应用。2024年政府工作报告首次将低空经济纳入重点，显示出该领域的重要性和巨大的市场潜力。预计到2026年，中国低空航空市场规模将增长至1万亿元人民币，提供应急救援、物流配送、文化旅游及通勤等多个应用场景。尽管基础设施和行业标准仍需完善，这些发展规划和市场预测为投资者指出了明确的投资方向。在政府和市场双重推动下，低空经济有望成为未来科技和经济发展的新引擎。
军工投资逻辑
1、商业航天+低空经济前景广阔：我国的航天产业正迅速发展，并且全球领先企业如SpaceX也在大幅降低太空运输成本，使得太空探索和商业活动愈发可行。同时，低空经济的政策支持和技术进步将对军工行业产生积极影响，推动无人机、空中交通等相关技术的发展。
2、国防需求稳定：国防新型装备如航空发动机、精确制导武器、新型电子信息化装备等领域在不断地从研制转向定型列装，显示出其长期成长性。在“十四五”规划和强国战略的推动下，国家对国防和军队现代化建设的投入持续增加，为军工行业带来了稳定增长的需求。
3、国家政策支持：复杂多变的国际形势和国家政策的支持，如战略、科技强军和装备信息化政策，对军工行业形成长期的利好催化。
4、估值吸引力强：从行业估值来看，当前国防军工板块的PE-TTM估值为54.80x，低于3年历史估值均值（58.83x），板块估值处于较低位置，为投资者提供了较好的入市机会。随着行业景气度的提升和企业业绩的增长，板块估值有望得到修复和提升。（数据来源：wind，截至2024/6/14）
大咖观点
鹏华空天军工指数基金经理陈龙认为，在当下内需偏弱、外需受阻的背景下，toG的行业会相对占优，尤其是能够获得中央财政支持的方向。这也是近期市场风格演绎的逻辑，即红利、国央企等权重股托底指数，国防军工等硬科技为进攻的方向，预计在三中全会之前这样的结构都会延续。
中航证券在近期研报中表示，军工行业依然处于景气大周期，当前是大周期中的小周期；2024年军工行业需求回暖、业绩复苏，随之而来，当前或将成为阶段性低点，“十四五”军工行业的走势将呈现前高中低后高的“V字型”；关注无人装备、卫星互联网、电子对抗等新质新域的投资机会；关注民机、低空经济、军贸、信息安全、商业航天等军民结合领域的“大军工”投资机会；关注军工行业并购潮下的投资机会。
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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