一次不够那就来两次

$酒ETF(SH512690)$ 最近一段时间，沪指的表现确实有些不尽人意，让人捉摸不透其波动的奥秘。然而，与此同时，深成指、创业板和科创板却悄然间开始了反弹的征程，仿佛预示着市场正在酝酿着新的变化。那么，究竟是什么原因导致了这种分化的现象呢？小弟认为，这背后主要受到了白酒板块调整的影响。

在A股市场，投资者们往往容易理解的一个投资逻辑就是产品的价格变动。无论是涨价还是跌价，这些变动都会很快反映在公司股价的波动上。而最近，茅子等高端白酒的零售价格出现了明显的波动，这无疑给市场带来了不小的冲击。小弟时常在想，那些价格高达几百甚至上千元的白酒，究竟是谁在享用呢？不经让人感叹有钱真好！

近期飞天茅台的批价出现了急跌，这无疑对板块的估值修复产生了影响。而这次茅台批价波动的直接原因，则是618线上促销引发的渠道之间利益纷争。然而，更深层次的原因，还是在于需求景气度的不足。在当前行业调整期内，上游的酒厂虽然理性克制地“放水”，但下游的需求并没有出现明显的增长，这导致中间渠道的“蓄水池”角色愈发重要。而茅台的渠道链条较长，参与者众多，这使得负面担忧容易在市场中产生更大的涟漪。

展望未来，华福证券认为，受需求压力和渠道利益冲突等因素的影响，飞天茅台的批价在中短期内仍面临一定的压力。然而，这并不意味着价格会出现持续性的断崖式下滑。相反，随着市场的逐步调整和修复，后续出现反弹的可能性仍然较大。

对于A股白酒板块指数的下跌，其背后的原因也不难理解。毕竟，白酒销售价格的下跌，自然会引发市场对白酒板块投资价值的担忧，从而导致相关指数的下跌。酒ETF（512690）在短短的18个交易日内跌幅超过12%，这无疑给投资者们带来了不小的打击。然而，下跌并不可怕，真正可怕的是跌跌不休。那么，在酒ETF连续调整了12个点之后，我们又该如何看待其后市的走势呢？

从最近两个交易日的K线形态来看，酒ETF收出了两根带有底部长下影的小阳线。这两根K线的形态和位置非常接近，仿佛在向市场传递着某种信号。一般而言，在连续调整之后出现底部带有长下影线的K线，这往往预示着做多力量开始入场。而连续两根这样的K线出现，则更加说明了调整已经接近了尾声。正所谓，如果一次不够那就来两次。

当然，对于投资酿酒板块的我们来说，不能仅仅关注短期的波动和K线形态。我们还需要从更长远的角度来考虑，从行业周期的角度来寻找投资机会。对此，国联证券给出了他们的观点。他们认为，白酒行业的周期正在发生演变，行业驱动由需求端逐步向供给端倾斜。展望未来，虽然需求增速可能会放缓，但行业的集中度仍有较大的提升空间。

参考2012-2015年的调整期复苏节奏，当前白酒板块或许正处于业绩下修的后期。从宏观层面来看，与白酒强相关的前瞻指标当前已经落入底部区域，政策不断加码、宏观需求有望复苏，这对白酒需求将带来提振。从基本面来看，渠道库存的高点已经过去，经销商正在去杠杆，利润产品的批价正常波动。多数产品的批价已经处于底部区域，这意味着本轮板块业绩下修相对平缓。然而，值得注意的是，部分企业业绩下行的持续时长已经接近2012-2015年的调整期。这或许意味着，在经历了一段时间的调整之后，白酒板块有望迎来新的发展机遇。#茅台酒价杀跌，原因是啥？影响几何？##专家建议4000点之前禁止做空，怎么看？##并购传闻发酵？海通证券再度拉升##飞行汽车京津冀首飞，概念股活跃##段永平、紫金陈“力挺"茅台，怎么看？#

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