从股票到指数到其他各类资产，如何判断是贵还是便宜？了解绝对估值法与相对估值法，帮你从多个视角观察资产的价值。
了解过均值回归理论的投资者应该知道：股票的价格往往围绕着价值做均值回归。股票的价格是实时更新的，那么价值如何评估？一般来说，无论是个股还是指数，想要判断其贵还是便宜，都有相应的估值指标。根据估值方法的不同，可以分为绝对估值法和相对估值法。
人们在网购时会发现有的商品有历史价格，可以看到当前商品比之前卖得贵还是便宜；也可以筛选出同类商品，看在同类中这个商品卖得贵还是便宜。相对估值法就是这个原理。大家耳熟能详的PE、PB都是属于相对估值法。
以市盈率（PE）为例，PE指一家上市公司股票股价与每股盈利的比率，其计算公式为：
PE（市盈率）=P（每股市价）/E（每股收益）。
比如：某股票当前股价是20元，去年每股收益是0.2元，用静态市盈率口径看，它的市盈率就是20/0.2=100。
有了PE指标，就可以横向、纵向地比较资产是贵还是便宜。比如和行业市盈率对比、和历史市盈率对比，进行综合分析。
如果一类资产没有历史价格，也没有同类的资产可以对比，那么如何估值？此时，绝对估值法就可以发挥作用了。
绝对估值法也称为贴现法，主要包括现金流折现模型（DCF）、现金分红折现法（DDM）等等。其核心的思想是将资产的未来现金流按照一定折现率折现，得到资产当前应该有的价值。
以现金流折现模型（DCF）为例，作为一种绝对估值法，DCF模型是将一项资产在未来所能产生的自由现金流根据合理的折现率折现，得到该项资产的价值，如果该折现后的价值高于资产当前价格，则有利可图，如果低于当前价格，则说明当前价格高估。
将模型简化来看，DCF估值法包含三大要素：时间、现金流和折现率。举个例子来说，假如我们要对一家商铺估值，这家商铺未来能出租10年，10年之后就没有任何价值。商铺每年的租金是10万元，折现率是2%，那么按照DCF估值法，该商铺的估值是89.83万元。
作者：
李笑雯 S0570622090031
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