日本银行决定减少长期国债购买,将在7月底提出减少计划。

 对经济和物价认知未有大变化,利率上调判断可能留至9月后。

日本银行在6月13至14日的金融政策会议上决定将政策利率维持不变,并计划在下次会议(7月30至31日)之前以现有规模(最高每月6万亿日元)继续购买长期国债,随后逐步减少购买量。7月30至31日的会议将提出未来1-2年内资产持有减少的具体计划,考虑到在此期间举行的“债券市场参与者会议”上市场参与者的意见,将审议减少购买的年限和速度构成。预计6月28日公布的7-9月长期国债购买计划将保持目前水平,具体的变更将在7月底反映出下次会议的决定内容。在7月之前,预计将在当前范围内调整购买提议金额,以应对汇率等市场的急剧波动。

对经济和物价情况来说,自4月的“经济和物价展望报告”以来,并未有显著变化。展望维持预期,预计在国外经济温和增长和宽松的金融环境背景下,收入向支出的正循环机制将逐渐加强,并将继续保持高于潜在增长率的增长。对于物价前景也保持稳定,预期将在“物价稳定目标”的水平附近波动,未特别指出需要早期加息。

在会见中,日本银行总裁植田表示,预计国债购买的减少规模将相当大,开始后将模仿国外央行采取可预见的方式进行,并强调不会将其视为主动的货币政策工具。与此相反,关于政策利率调整的预告可能性较低,仍保留了在7月实施加息的选择。同时强调对汇率变动的关注,与4月会见中避免直接涉及政策应对的印象形成鲜明对比,表明讨论已发生改变。

尽管日本银行决定通过减少长期国债购买推动金融政策正常化,但由于经济和物价展望未见重大变化,预计将继续以温和的步伐调整宽松的货币政策。在国内需求低迷的背景下,政策利率上调对实体经济的影响可能比量化宽松政策的缩减更为谨慎,因此在购买减少之后,直至9月之前可能会保留判断。

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