【达利凯普]半导体设备射频电源大客户持续突破，射频MLCC需求回暖多料号酝酿涨价

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【达利凯普]半导体设备射频电源大客户持续突破，射频MLCC需求回暖多料号酝酿涨价，新增重点推荐

事件:台积电计划针对3nm和5nm先进制程调涨价格，涨幅10-20%。

1、半导体射频电源领域大客户持续突破，受益半导体景气度回升与先进制程设备放量

半导体射频电源是公司产品最主要应用领域，占比超40%。公司目前已进入Advanced Energy Industries、MKS Instruments,Inc.等知名半导体、电源技术公司的供应体系。24年Q1公司积极送样，目前已在多家大客户获得0到1突破。随着半导体景气度回升，先进制程产能投放，设备订单需求有望加速放量

2、射频MLCC龙头，国内第一，全球第五，受益MLCC涨价

近期多家MLCC大厂的多个料号实现涨价，根据产业链调研，下游景气度回升，达利酝酿涨价。达利射频微波MLCC全球第5、中国第1，是国内唯一可以实现批量出货外销的企业。公司产品壁垒极高，常年保持60%+毛利率和35%+净利率

3、海外军工企业业务爆发，射频MLCC军工应用蓬勃发展

公司出海占比近50%，军工是出海主要应用领域之一。由于地缘摩擦升级，海外军工企业今年来业务爆发，公司军用射频MLCC蓬勃发展

盈利预测:预计公司24年净利润1.5亿。募投项目投产后，远期收入目标25亿，按30%净利润计算，7亿+净利润，对应现价11xPE。