近期煤炭再遇调整，原因何在？今天来和大家分享下近期煤炭板块调整的原因以及为何我们仍然坚持看好煤炭板块的原因，希望对大家的投资有所帮助。
随着夏季用电高峰的逐步临近，动力煤市场逐渐进入全面迎峰度夏的阶段。然而，短期市场不太乐观的情况主要受累于电厂和中间商库存较高且在持续增加。从最新数据看，截至2024年6月16日，动力煤（黄骅港：动力煤Q5500）的平仓价为881元/吨，较上周微跌2元/吨，而秦皇岛库存达到540万吨，较上周增加52.0万吨。
近期煤炭板块的回调，从基本面分析来看，主要是由于需求端释放不足。尽管煤炭现货价格保持稳定，供给有所下滑，但库存的持续增长成为市场关注的焦点。此外，周末发布的宏观经济数据，特别是地产数据大幅低于预期，以及某大型煤炭集团领导层变动等因素，也加剧了市场对煤炭板块的担忧。这些因素叠加在一起，显示出当前宏观经济环境下，非电力领域的煤炭需求相对较弱。
然而，尽管短期内煤炭板块受到一些不利因素的影响，但我们依然看好其中长期的投资价值。在红利投资策略下，煤炭行业清晰稳定的供需格局是其独特的优势，属于红利的聚焦板块。市场普遍关心的问题包括：煤炭板块在未来能否维持稳定的现金流？当前的供需格局是否会被打破？以及下行风险是否可控？
对此，我们认为煤炭市场的供给格局在2024年以后已经相对清晰，不会出现大幅的向上弹性。中期来看，随着老产能的逐步枯竭，供给可能会缓慢下行。而从需求端来看，电力煤炭需求预计将继续保持稳步增长，而非电力领域的煤炭需求在2024年上半年可能已经达到压力峰值。因此，我们预期中期煤炭供需格局将保持稳定，价格底部预计会保持在800元/吨以上，这为煤炭企业提供了未来清晰且稳定的现金流。
从供给方面来看，目前国内煤炭行业的产能利用率已经很高，新增产能受到限制，海外进口也面临天花板。随着老煤矿的枯竭，中期供给可能会逐步走入下降通道。这进一步强化了我们对煤炭板块中长期投资价值的信心。
总的来说，尽管短期内可能会受到一些市场波动的影响，但从中长期来看，其投资价值仍然十分明显。对于投资者而言，每次下跌或许是一个合适的时机去建仓煤炭板块，以分享其未来的增长红利。$国联中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|016814)$
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