过去，欧洲人认为他们的施耐德、西门子、ABB代表着全球最高的水平，所以很少从中国进口电力设备，但是过去两年以来情况却出现了比较明显的变化。比如变压器这个品类，2021年之后中国变压器的高性价比优势显现，欧洲开始大举从中国采购相关设备，一直到2023年单月的采购金额比2021年之前翻了5~6倍。
电力设备中我们持续重点关注光伏和储能等细分领域。短期来看，光伏和储能行业因为产能阶段性过剩，2023年以来产生了较大幅度回撤，中证光伏产业指数估值已经去到10倍出头，处于历史低位。从需求端来看光伏产业依然维持较高的景气度。2023年国内新增太阳能发电装机216GW，同比增长148%，创下年度装机历史新高，大幅超出2023年年初的市场预期。但股价的下跌主要反映的是供给端的产能过剩。尽管需求端爆发式增长，由于产能规模的大幅扩张，2022年以来光伏产业链面临供给端竞争加剧和盈利水平下滑等问题，目前国内光伏产业链价格较2023年年初已经大幅下跌，部分环节头部企业2023年四季度已呈现亏损。
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