一、对回购的理解
2024年6月18日，方钢发布《未来三年（2024年-2026年）股份回购规划》，“公司每年回购股份的金额不超过公司上年度经审计的实现归属于上市公司股东的净利润的30%，且公司合计持有的本公司股份数不得超过本公司已发行股份总额的10%。”
看到有的朋友对这个说法不太理解，举个简单的例子，方钢23年实现归母净利润6.89亿元，就意味着24年回购的金额不会超过6.89亿的30%即2.07亿元，后续25年、26年能回购的金额还再看方钢24年、25年的利润情况；关于第二句，意思是方钢回购的股份总数量不能超过股本的10%即23.31亿股的10%，大概也就是2.33亿股左右。这两个都是回购的金额和股数上限。还有的朋友对下限不太明白，规划里确实没明确下限，但回购的条件还是很清晰的，目前来看前两个条件也就是破净和大跌两个情形触发回购的可能性大，另外关于破净是指的那个时间节点的问题，规划里写的是最近一期，理解上应该就是每个季度末的值，不然应该用最近一年这个词。
二、结合回购规划对方钢未来股价的推演
按上面的计算方式，可以简单测算下这3年方钢最多能回购多少钱以及股价能到多少：方钢23年净利润6.89亿（扣掉股权激励费用2.31亿后的数据），实际经营利润9.2亿元，23年应该说是钢铁行业最困难的时期了，就算未来3年一直这个状态，3年方钢应该也有27.6亿的利润，对应能回购的总金额正好也是9.2亿元，如果按每1分钱100万股卖盘的量平均计算，9.2亿花完了股价基本能上5.9；实质上，钢铁行业有触底略微好转的，稍微乐观一点，股价上6还是有可能的，按目前4块股价，到26年底收益率50%，年化将近15%，对稳健性的投资者还是有一定投资价值的，当然那些喜欢股价暴涨暴跌的可能看不上。
三、除回购事项外的可期因素
1、关注公司的产品转型升级，内部潜力有但也有限，看看有没有外部收购出来
2、钢铁行业产量调控指标，有传闻24年要调减2000万吨，量还是有点小，但目前确实也不应该用太多的行政手段去干预，就应该用市场化手段优胜劣汰，出清一部分亏损企业
3、行业形势不好对方钢不完全是坏事，公司的管理能力、手握的大量资金正是收购的好时机，当然也包括钢铁资产的注入，如果价格合适的话
4、如果上面的几个事在这2、3年有实质性落地，股价重上8块、10块也完全有可能
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