虽然现在看不到实时的北向资金了，但是“聪明钱”的动向还是倍受市场关注，从今年的配置方向上看，目前高人气的电子板块年内获其重点扫货。$芯片ETF基金(SZ159599)$截至6月17日，以板块持股市值变动规模统计，电子板块今年以来累计共获北向近302亿元资金增持，加仓规模位居第二，仅次于银行板块。（注：板块分位为申万一级行业）
具体个股方面，电子板块累计共有近45股年内持股市值增长超1亿元。其中，北方华创、工业富联、立讯精密、京东方A、韦尔股份获北向资金重点青睐，其持股市值分别增长近77.1亿元、74.8亿元、51.5亿元、34.3亿元、32.0亿元。
6月以来，北向资金月内共加仓电子板块208.6亿元，占年内增持总额的近七成。其中，立讯精密以42.2亿元的增持规模位居第一，工业富联、北方华创、韦尔股份、传音控股、沪电股份的增持规模也均在10亿元以上。目前，累计共有12只电子股北向持股量占流通A股比例超7%，其中，安克创新、韦尔股份、国瓷材料、莱宝高科、顺络电子北向控盘比超一成。
不难看出，北向资金青睐的电子板块中，芯片标的占了很大一块。近期，芯片板块确实利好不断，在AI浪潮驱动下，芯片的带头大哥英伟达在昨夜今晨市值甚至超越了微软，首次晋升全球第一。要知道，五年前英伟达的市值还未跻身美股二十强，而今年截至周二收盘，英伟达累涨逾170%。英伟达最新得到的华尔街最高目标价为200美元，较周一收盘还有超50%的上涨空间，最乐观的分析师预计，英伟达市值未来一年接近5万亿美元。
与此同时，花旗和摩根大通还双双上调了芯片制造巨头台积电的目标价。在最新公布的研报中，花旗将台积电目标股价从此前预测的新台币1030元上调至1150元，较当前股价高出22%，摩根大通则将其目标价从900元上调至1080元，维持“超配”评级。
那肯定有人问，海外都快涨上天了，为啥国内芯片标的还没有开启暴涨模式呢？
别急，应该快了。
从底层逻辑出发，任何上升周期，都是需求+库存共振。当下，最新最大的需求无疑是AI，而且基本集中在B端，也就是数据中心层面，所以英伟达、AMD、美光、SK海力士、三星等大厂都大涨了，处在同一产业链的台积电也吃上肉了。而咱们这边大多数的下游客户还是传统的消费电子、汽车、工业等领域，此前，这些领域没有啥新增需求，因此一直低迷。一方面，全球经济并没有全面走向复苏，所以消费不振；另一方面，C端消费品并没有什么新的爆款出现，这就是为什么整个半导体行业没有整体大涨的原因。不过，好消息是，消费电子市场在经历低谷后，目前已发出反弹信号。据Canalys，2024年第一季度，全球智能手机市场同比增长10%，达2.962亿部，市场表现高于预期，这也是在10个季度后首次迎来双位数增长。另外，众多的PC厂家都做出预计，新的换机主周期将从2024年下半年开始，今年的AI PC销售渗透率大约7%，预计到2025年AI笔记本电脑的渗透率达到50%。
目前，产业链上下游各细分赛道的复苏节奏有所不同。2024年一季度，A股存储芯片、显示面板、模拟芯片、光学元件、印制电路板、被动元件等各板块净利润分别同比增长127.30%、96.01%、73.62%、48.98%、64.98%和15.92%，而射频及天线板块12家公司一季度净利润则同比下滑22.45%。一些上市公司近期在接受机构调研时也谈到了此轮市场回暖。一家存储芯片表示，公司产品主要应用于PC、手机、智能穿戴、服务器等领域，随着市场的回暖复苏，这些应用领域的需求在今年都有所增长，其中手机的增速最高。可以预见的是，存储芯片、逻辑芯片、处理器芯片等数字IC产品线，未来会出现强劲的增长，为半导体周期向上贡献重要力量。尤其是存储芯片，正进入“超级周期”。 据集邦咨询的预测，24年二季度存储原厂颗粒的价格将上涨13%到18%，全年预计涨幅可达40%到50%。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累计涨65%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/6/17，中证芯片产业指数的估值为69倍（PE-TTM），距离历史峰值还有将近一倍的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/6/17）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/6/17，前十大权重股为：北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、兆易创新、中微公司、澜起科技、长电科技、三安光电、寒武纪。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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