6月18日，复星国际（00656.HK）文旅赛道旗舰平台——复星旅游文化集团与江苏省太仓市政府签约，宣布一站式冰雪主题旅游度假目的地太仓阿尔卑斯国际度假区二期项目正式启动。二期项目总投资超50亿元，由太仓市政府平台出资打造，由复星旅文运营管理。
今年以来，复星管理层曾多次公开表示，未来将重点推动轻资产运营，围绕已经形成竞争优势的医药、文旅、消费、保险等赛道，把持续稳定的盈利增长作为发展核心目标。市场普遍认为，本次太仓阿尔卑斯国际度假区二期项目落地，正式这一战略得到有效执行的结果。
业内人士分析，复星在文旅赛道的战略调整，十分切合对市场大势的预判。长期以来，重资产投入与回报周期长都是投资大型旅游项目绕不开的难题，在地产上行周期，这一难题在一定程度上化解。如今随着地产红利消退，文旅企业应更多专注于旅游IP的打造和运营等“轻资产”能力，聚焦旅游项目自身的盈利。
然而轻资产人人都想做，为什么复星能够抢占先机？
答案或在于复星长期积累的全球化能力，在与地方政府、国央企合作中具有独特优势，能够形成双赢、甚至多赢的局面。以太仓项目为例，阿尔卑斯国际度假区一期2023年11月开业以来，已接待32万人次，在长三角掀起了“冰雪旅游热”。太仓市委副书记、市长徐华东在签约仪式上就表示，“太仓与复星国际精诚合作，阿尔卑斯国际度假区一经开业就火热出圈，迅速成为长三角冰雪旅游标杆项目，为太仓带来巨大人气与‘流量’。冰雪游是旅游业的新蓝海，此次双方乘势而上共同谋划复星二期项目，必会有力推动太仓领跑长三角地区冰雪市场。”
公开信息显示，在太仓市政府平台超50亿元投资和复星强IP运营能力加持下，阿尔卑斯国际度假区二期项目有望打造多项“世界雪场之最”。其中，雪场总占地面积达约19万平方米，建成后有望成为全球最大室内雪场。雪场内还将建设雪景酒店、水上乐园、陆地乐园、特色温泉等，并结合穹顶漫步、雪顶蹦极、穿梭光影梯等一系列休闲娱乐活动，旨在成为最大规模体量的一站式冰雪主题旅游度假目的地。
分析人士指出，复星和太仓“轻”“重”携手，打造世界级项目的底气来自对国内冰雪旅游产业的深度洞察。业内早有共识，伴随北京冬奥会强大的带动效应，中国冰雪产业的消费群体不断壮大，室内滑雪成为极具增长潜力的赛道，但目前市场上融合运动、旅游、娱乐属性为一体的度假型产品依然稀缺。因此阿尔卑斯国际度假区“大干快上”，瞄准的正是这个确定性较强细分市场。
值得一提的是，复星国际凭借强大的全球化资源和运营能力，持续加速文旅赛道的轻资产布局。
目前，复星旅文Club Med地中海俱乐部，在全球已经运营25家山地冰雪度假村，分布于阿尔卑斯、北海道、魁北克等冰雪度假胜地。品牌目前在中国运营3家室外冰雪度假村，包括亚布力、北大壶与长白山，与太仓形成室内-室外、滑雪-娱雪齐头并进的布局。
“IP引进和运营是我们‘轻’的能力，也是我们的优势；但在‘重’的方面，比如资金成本、资金规模等不是我们的强项，我们就要积极地建立朋友圈，与具备‘重’的能力的合作伙伴优势互补、互为成长，让‘轻’能分享‘重’的收益，也让‘重’能受益于‘轻’的能力。”复星国际联席CEO、复星旅文董事长徐晓亮说。
数据显示，复星轻资产运营能力的业绩贡献已逐步凸显，2023年复星旅文旅游运营收入占比增至93%以上；2024年一季度继续保持强劲增长，实现旅游运营营业额71.58亿元，同比增长15.8%，归属于股东的净利润也同比持续提升。
近期，方正证券、开源证券等机构也发布研报，看好复星加码布局优势产业、提升运营优势、稳定盈利预期的发展趋势，维持复星国际“买入”或“推荐”评级。其中，方正证券调高复星国际目标价至7.0港元。$复星国际(HK|00656)$
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