6.19债市复盘丨利率债狂飙，难道明天要降息？

今天的债市多少有一点点意外，利率债上午盘面的波动在一整天来看显得微不足道。10年期国债活跃券收益率午后继续下行（债券收益率下行，债券价格上涨），幅度高达2.04BP，市场很有可能已经在押注明天LPR降息！

今天最关键影响的因素是央妈在陆家嘴论坛上发言，涉及到很多内容。其实对于债市而言并非单纯的一边倒的利好，而是多空相互交织的。值得一提的是其中也提到了：“针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。”，或被市场解读为明天LPR有可能降息。

从周一的MLF利率不变来看，其实LPR降息的概率并不高。特别是央妈多次喊话长端利率的风险，如果继续降息，则与之前言论似乎有点儿矛盾了，所以阳光个人还是认为LPR利率维持不变的概率更大。你怎么看呢？

当然，从胜率指标趋势来看，10年期国债活跃券目前有较大可能延续涨势。

所以阳光个人延续尾盘判断：周四10年期国债活跃券（利率债）延续窄幅震荡概率较大，更倾向于上涨一些；信用债有望延续暖意！注意！参考阶段性策略为主，次日预判为辅。

当然，市场利率越来越接近前低，回调风险可能越来越近了。债基策略上，阳光个人倾向于利率债等高波动债基顺势持仓，新增配置则稳健为主。

实际产蛋方面，误差较大的是3-5年利率债指数基金，实际产蛋比预估范围大。其次是同业存单基金略超预估。至于信用债-中长债基，极少数高爆发的债基有惊喜很正常，整体预估基本准确。

$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$$上银中债5-10年国开债指数A(OTCFUND|013138)$$信澳优享债券E(OTCFUND|019905)$