第二篇：恒天时代的中银绒业——艰难地转型中

（本文基于上市公司公开信息进行分析，仁者见仁智者见智，不构成投资建议，不喜勿喷，纯当娱乐！）

$中银绒业(SZ000982)$   $宋都5(SZ400192)$   $绿景5(SZ400138)$   

2019年底，公司重整，恒天金石投资接替中绒集团成为实控人后，积极着手“羊绒 新能源”双主业战略转型，但转型中先后遭遇疫情冲击、后疫情经济缓慢复苏影响、及致命地新能源周期杀，转型过程举步维艰，至2023年终于实现羊绒行业占主营业务27.80%，新能源占主营业务72.20%的“羊绒+新能源”双主业战略发展。

一、“羊绒+新能源”双主业战略雏形初现

公司于2021年3月以800万元收购锂古新能源80%股权、以4,200万元增资并收购聚恒益新材料100%股权，宣告以新能源锂电池材料为切入点进入新能源行业，实施新能源锂电池正极材料磷酸铁锂项目、负极材料石墨化加工项目的投资、生产及运营，截至2021年11月受让鑫锐恒锂能时，已具备前已具备年产4200吨磷酸铁锂生产能力(公告编号：2021-25)。受让鑫锐恒锂能并对其增资至3亿元，2022年6月9日收到德阳市生态环境局《关于四川鑫锐恒锂能科技有限责任公司8万吨/年锂电池正极材料磷酸铁锂项目环境影响报告书的批复》（德环审批[2022]185号），将着力推进德阿生态经济产业园的8万吨/年锂电池正极材料磷酸铁锂项目（公告编号：2022-18）。后因土地合宗问题，鑫锐恒锂能项目按下暂停键(公告编号：2024-56)，据2023年年报反映该项目尚未正式开建。

2022年11月，公司以2.765亿元收购河南万贯实业有限公司70%股权，产生1.755亿元商誉。河南万贯实业已取得年产3万吨特种石墨制品生产项目的相关批复，现已具备年产1.5万吨特种石墨制品生产能力，年产1.5万吨正处于运营爬坡阶段。

通过上述投入，成功实现“羊绒业务 实业投资”双主业战略发展，至2023年羊绒行业占主营业务27.80%，新能源占主营业务72.20%。

二、新能源周期性衰退遏能否制转型的步伐

新能源经过几年不断提价销售的繁荣的卖方市场后，2023年遭遇行业周期性衰退，电池级碳酸锂从 2022 年年底的 51.20 万吨/降至 2023 年年底的 9.69 万元/吨，天齐锂业、赣锋锂业等新能源巨头2023年业绩分别下降69.75%、75.87%情况，锂电材料巨头杉杉股份锂电池材料毛利率由2022年的22.60%下降至2023年11.77%，降幅48%。

作为锂电材料转型的中银绒业业绩下跌是情理之中的事情，公司及时预判行业景气程度对公司的影响，对各项资产减值准备计提1.41亿元，其中：（1）商誉减值损失1.04亿元，主要因万贯实业当年承诺业绩完成率为28.97%，对河南万贯资产组相关商誉计提减值1.01亿元，对聚恒益商誉减值准备0.03亿元；（2）存货跌价损失及合同履约成本减值损失0.17亿元；（3）固定资产减值损失0.15亿元；（4）持有待售资产及长期股权投资减值0.05亿元。因此，2023年公司的净利润亏损1.35亿元。2014年5月，深交所对公司业绩下滑进行正常询问，却引起市场投资者恐慌性抛售，致公司遭遇面值退市。

退市对公司“羊绒 新能源”双主业战略转型影响有多大，目前难以预测。

       后续《第三篇：三板市场的中银绒业：剧情如何演绎》，敬请关注！