$兴森科技(SZ002436)$  推荐PCB最具预期差标的——兴森科技

短期看50%空间，在不包含ABF载板国内稀缺性的情况下，中期成长看3倍空间

传统PCB业务，贡献50亿营收，对应5亿净利润，此业务给予15倍PE，75亿市值

BT载板业务，3.5万㎡产能，对应10亿-15亿营收，2亿利润，此业务给予20倍PE，40亿市值

ABF载板，珠海6000㎡产能+广州30000㎡产能，对应90亿营收，15亿利润，此业务给予30倍PE，450亿市值

传统PCB+BT载板+ABF载板，合计565亿，对应当下190亿市值，看3倍空间

此外，短期最重要的催化是，珠海ABF载板将于7月即将进入量产阶段