首创环保：拟出售新加坡子公司聚焦境内市场，预计2024年业绩提升

华创证券发布报告称，首创环保公司拟转让其持有的ECO Industrial Environmental Engineering Pte Ltd 100%股权，交易价格为6.06亿新加坡元（约合人民币31.99亿元），最终买方为Seche Holdings (SG) Pte.Ltd.。根据协议，交易完成后，预计首创环保将对其2024年业绩和现金流产生积极影响。

该报告指出，首创环保轻装简行，聚焦中国市场。ECO Industrial是新加坡危废处理行业的领先企业，首创环保在2015年以2.46亿新加坡元购得其100%股权。截至2023年年底，ECO Industrial的营业收入和净利润分别为5.04亿和1.17亿人民币。本次交易的估值倍数分别为27倍PE和5倍PB，高于A股同行业公司。首创环保此举预计将改善现金流，优化资产负债结构，并降低融资成本，同时提升其在国内环保市场的竞争力。

报告还提到，股权交割预计在2024年7月18日前后完成，具体日期待定。完成交易后，将对首创环保2024年的经营业绩产生积极影响，具体数额以公司届时披露的定期报告为准。

华创证券维持对首创环保的“强推”评级，认为尽管出售新加坡子公司的影响尚未体现在报表上，但其2024-2025年的归母净利润预测下调至17.52亿元和19.27亿元，并新增2026年归母净利润预测为20.71亿元。根据可比公司估值法，对首创环保2024年的目标价为3.6元。

提醒投资者注意本次交易可能涉及的跨境法律风险、汇率风险和税收风险。